手机版|
【财联社】(研究员 严沁雯)1月份两大金融数据已经于昨日(1月25日)公布。增量达4.64万亿元的社融规模，加上3.23万亿元的人民币新增贷款双双创下历史新高，并大超预期。 在这两项金融数据中，社融增长比上年同期增加1.56万亿元。其中，企业债券融资增量达4990亿，这说明了企业的信用环境得到了极大的改善。与此同时，由于政策的支持，不仅票据融资猛增，居民中长期信贷再加上企业短期信贷的飙升大大提振了新增贷款，同比多增3284亿元。 专家普遍解读称，两大数据创新高，表明支持实体经济的力度在加大。 在1月社融数据的分项解读中，我们可以看到，1月对实体经济发放的人民币贷款增加了3.57万亿元，同比多增8818亿元，可见投向居民和实体的信贷在增加。  然而，这一“双宽”政策作用到实体经济上的作用并不明显，我们先来看一张关于非金融性公司(企业户)每月新增人民币中长期贷款占比在过去几年的变化情况。  但在另一方面，居民户每月新增人民币占比情况却有不同，如下图所示。在2018年企业户中长期贷款占比当月占比在20%以下时，居民户新增占比已经超过了30%，且保持稳定，有的时候甚至超过了50%。但在去年11月至今，占比开始明显下滑。  不过，在这一次社融项中新增人民币贷款的分布情况可以看出明显的改善。由以上两张图可以看出，银行放贷投向居民户的比例明显下降，而非金融性公司(企业户)的占比更是获得了显著的提升。 交通银行金融研究中心高级研究员陈冀在报告中称，与去年同期相比，社融中新增贷款中投向居民部门的占比下降，投向企业的占比增加，表明信贷支持实体经济力度逐渐增强。他还表示，社融方面，表外融资中止长达10个月的负增长，过去一些与资管新规冲突的业务也已经一定程度上得到处置和清理，表外融资功能未来将逐渐得以恢复。 与此同时，在本次公布的数据中，房地产业中长期贷款增速继续回落。根据央行公布的数据计算，1月末，房地产业中长期贷款余额同比增长22.8%，比上年末低1.2个百分点。1月份，房地产业中长期贷款增量占全部产业中长期贷款增量的比重为28.3%，比上年同期低5.1个百分点。这与居民户新增人民币贷款占比回落也是相应的。 值得注意的是，虽说居民新增贷款占比下降，数量的增加却也提示了另一个风险。 从新增信贷的分项解读来看，企业短期贷款比较多，当月增加5919亿，创单月历史新高，同比多增2169亿。反而是企业的中长期贷款改善并不明显，单月增加1.4万亿，同比只多增700亿。而受“早放贷早受益”影响，居民贷款尤其是中长期贷款依然较多，1月份居民中长期贷款新增6969亿(亦创单月历史新高)，同比增加1059亿。  【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
|
