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【财联社】(记者 姜樊)在各项政策的疏导机制之下，1月份中国社会融资规模出现了天量回升。值得注意的是，在社会融资规模中，“非标三项”共计增长3432亿元，是1年来首次转正。 “此前资管新规要求金融机构收缩的就是这三项贷款，这些贷款主要是表外的非标业务。”接近监管人士向财联社记者介绍，去年这三项贷款均出现了较大规模的下降，但基本上仍在预期之内，没有出现断崖似的下降。 央行数据显示，1月份新增委托贷款减少699亿元，新增信托贷款增加345亿元，新增未贴现银行承兑汇票增长高达3786亿元。 交通银行首席经济学家连平表示，非标三项总体出现回升，与资管新规在去年实施过程中进行调整有关，对于实体经济而言是好迹象，这将有利于多层次满足实体经济的融资的需求。 恢复增长的“非标三项” 从1月份的数据来看，以票据为代表的新增未贴现银行承兑汇票则环比多增2762.96亿元，是拉动“非标三项”大幅上涨的重要原因。 国泰君安固收首席分析师覃汉认为，1月激增的社融数据背后主要是银行“资产荒”，预计2019年表外融资会继续恢复。 央行金融市场司副司长邹澜在2019年1月份金融统计数据解读吹风会上表示，1月份票据融资增长较快。在票据融资利率下行的背景下，企业票据融资的意愿增强。票据在解决账款拖欠方面的优势进一步凸显。同时，1月份票据融资增长较快也有一定的季节性因素，从历年数据来看，年初票据业务增长量一般高于全年平均值。 实际上，相对贷款和其他融资方式，票据期限短、便利性高、流动性好，是中小企业的重要融资渠道。同时，再贴现政策加大信贷结构的引导优化，票据对中小微企业的支持力度进一步加大。目前，使用票据融资的企业中，中小微企业占比超过六成。 不仅如此，委托贷款减少量也较此前有所下降。央行数据显示，去年12月份，委托贷款新增减少量高达2243.77亿元。而新增信托贷款是自去年3月份以来10个月以来首次传正。 “委托贷款往往是银行的表外业务，去年大量的委托贷款各家银行已经有所消化，相关业务不增只减。”中金所研究院首席经济学家赵庆明向财联社记者表示，资管新规相关内容在去年执行中给出过渡期，政策执行有弹性，这也缓解了委托贷款等于“非标”指标下降幅度有所放缓。但今年银行在相关业务上还会保持只减不增的状态。 央行不会将非标“一棒子打死” 在资管新规之下，业内人士普遍认为，未来“非标三项”的相关数据仍会持续上升，但是幅度可能并不会太大。不过，资管新规的总体原则和大方向较此前不会有所变化。 实际上，此前银行的表外业务增长速度高达70%，且资金大多流向房地产、产能过剩行业、地方政府融资平台等监管有限制或严令禁止的领域，形成虚假繁荣。资管新规的出台就是防范相关风险之用。 “资管新规出台后，影子银行业务有所收缩，这说明资管新规产生了效果，主要是通道业务、嵌套业务的下降，另一方面影子银行业务收缩也与宏观经济下行、实体经济需求不振有关。”央行金融稳定局副局长陶玲称在媒体见面会上表示，截至目前，商业银行的非标投资基本稳定在理财产品所投资总资产的15%左右，未出现断崖式下跌，基本在预期之内。 央行表示，不会“将非标资产一棒子打死”，央行会根据实际情况解决机构问题，实事求是地做出一定的政策安排。 近日，包括央行、银保监会等多部委在内的监管层频频下文，鼓励银行业多渠道补充资本金，同时推出永续债，并以央票互换的形式为银行业永续债的流动性进行加持，为非标回表做相关准备。 “在非标回表问题上，对于到期无法回表的非标资产央行也会有妥善安排。这需要根据实际情况观察和调整。”陶玲表示，同时，央行还在制定标准化债券类资产的认定规则，这是根据资管新规授权，而正在制定的，也会明确存量非标转标的机制。此外，央行也在研究如何通过长期限的理财产品支持企业的股权融资。 “今年上半年非标产品仍然还会持续被处置。”一位金融行业从业者向财联社记者坦言，虽然非标资产已恢复增长，但是各家金融机构原有的、与资管新规要求不相符的老产品数量依然很大，这部分资产仍将是今年处置的重点，一方面到期的可能不再展期，另一方面上新业务也要符合监管要求。 连平也认为，展望今年“非标三项”持续大幅度上升的可能性并不大，但或许可以保证适度正增长。“但不排除有个别月份因非标资产到期不再续做等因素，而继续出现负增长的可能。” 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
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