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国家统计局发布的数据显示，2019年2月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降0.3个百分点。对此，我们点评如下。 1、2月制造业PMI 49.2，前值49.5. 有一定的春节因素，国家统计局领导在2018年2月曾表示季调难以完全消除春节对PMI的影响。前3年春节所在月份，制造业PMI较前值平均下降0.5. 2、增长动能依然较弱。生产指数从50.9下降到49.5，降幅超过前3年春节所在月份下滑的均值，而且是2009年2月以来首次跌破荣枯线。需求较弱，新订单由于春节因素回升，但进口指数低迷，新出口订单指数也创下2009年3月以来的新低。结合库存数据看，我们认为经济进入主动去库存的特征越来越明显。 3、两个价格指数同步回升。生产收缩对工业品价格形成一定支撑，加之国际油价在2月出现上涨，2月PPI同比大概率继续为正。 4、生产经营活动预期指数从52.5上升到56.2，与出台的各类托底经济政策有关。但目前难言经济在边际上已经出现好转，1月超预期的社融数据对经济的支撑作用如何还有待观察。未来还需加大以基建投资为主体的逆周期调控力度。 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
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