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【原创】溢价12倍收购关联人亏损资产 平治信息称“不贵”

http://www.tzgcjie.com 来源:财联社记者张克瑶            发布时间:2019-03-08 08:34:03
  【财联社】(记者 张克瑶)3月6日,平治信息(300571.SZ)发布公告,以1.11亿元现金收购实控人关联公司深圳市兆能讯通科技有限公司(以下简称深圳兆能)51%的股权。深圳兆能2018年底股东权益仅1695万元,而评估值达2.25亿元,增值1227.01%,2018年还亏损468万元。对此交易价格,公司证代对财联社记者表示:“如果放到市场上卖,价格可能更高。”

  亏损公司卖出高价钱

  深圳兆能到底是一家什么公司呢?

  深圳兆能成立于2014年,是一家致力于家庭物联网领域的企业。主要业务包括宽带网络终端设备,通信网络设备、移动通信网络优化设备等的研发、生产、销售和服务,主营智慧家庭网关(GPON)、IPTV/OTT 终端、智能监控设备、mesh 路由器、电力猫、安全路由器、智能门锁、dtu、教育机器人等网络智能终端设备及信息家电产品。

  深圳兆能公司现有资产主要包括三大块:实物资产、四家子公司的股权投资和无形资产(包括专利和外购软件)。旗下四家公司的现状是:深圳市创微达电子科技有限公司投资成立于2018年8月,筹建期自2018年8月至12月,预计2019年开始生产;惠州兆能讯通和深圳兆能讯通成立至今无实际经营;持股比例占50%的合肥微触信息科技有限公司公司对其经营无控制权。2018年末资产总额3.41亿元,负债总额 3.23亿元,权益 1800万元,营业收入3.28亿元,净利润-468万元,但本次评估价值高达2.25亿元。

  可以说,根据目前的资料看,这家公司很普通。平治信息为何要花大价钱买呢?

  平治信息称表示,公司拥有海量优质的数字阅读作品,不断探索围绕IP为核心的网络文学立体化产业发展新路径,加快作品IP全版权运作,而深圳兆能能在硬件制造能力、云计算、大数据分析上的优势,能帮助公司快速占据流量入口,切入用户需求。

  平治信息证券事务代表泮茜茜向财联社记者表示,公司现有的互联网粉丝以微信端为主,获取粉丝的成本越来越高,对于公司而言,深圳兆能是一个流量入口,但公司和深圳兆能还没有业务往来,暂时没有产生业务上的协同效应。

  值得一提的是,本次平治信息的交易对手共青城君源文通投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“共青城”)、张晖是公司关联方。共青城和张晖目前持有深圳兆能公司股权比例分别为49%、2%,公司实际控制人郭庆为深圳兆能的控股股东共青城之实际控制人,公司实际控制人张晖在深圳兆能担任法人、执行董事及总经理。

  泮茜茜表示,如果公司实控人将深圳兆能卖给其他买方,价格可能会更高,市场上也存在其他买方;出于对平治信息发展的考虑,才同意以稍微低点的价格卖给平治信息,“如果放在市场上卖,卖的不止是这个价钱。”

  评估价值、业绩承诺公允性存疑

  财联社记者查询评估报告发现,列入评估范围的无形资产中,深圳兆能有10项专利、62项软件著作权,专利均和机顶盒相关,软件著作权涉及各类软件和信息系统。

  一位多年负责互联网项目开发的业内人士告诉财联社记者,专利是国家对于经过评测的创意的保护,软件著作权是软件销售的凭证之一;专利本身的技术含金量未必有多少,专利的价值则是需要市场来检验,而软件著作权的价值还是要看软件本身了。而另一位从业人士看了这些专利后,直截了当地说:“这两样东西没啥价值。”

  以1.1亿元买来的资产能给公司带来多少业绩呢?交易对手方承诺深圳兆能2019年、2020年、2021年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于2850万元、3750万元、4320万元。假如说三年承诺期能完成业绩,加起来才1亿出头,分到平治信息的账上才5000多万元。承诺期一过,如果业绩变脸,公司的利益如何能保证呢?

  而就在公告后的第二天(3月7日)晚间,深交所就本次交易向公司发了问询函,要求平治信息补充说明深圳兆能最近三年股权转让情况、业绩承诺的合理性与可实现性、盈利模式与核心技术等信息以及本次交易作价的公允性与合理性、对平治信息资金状况、现有业务经营产生负面影响等情况。
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