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我们重申2018年8月14日出版的报告「苹果研究：服务、AR与Apple Car将创造Apple的下一个兆美元市值」观点，认为AR为Apple未来成长关键事业之一。我们相信，AR将会重新定义消费性电子的人机交互设计与带来全新使用者体验。我们认为Apple在AR领域为领导者，原因：(1) 庞大投资、(2) 软硬整合能力、与 (3) 最佳设计创新人机交互接口能力。 我们预测Apple第一代头戴式AR装置将在4Q19–2Q20量产，此产品为AR商业化的重要里程碑。考虑到技术限制，我们认为Apple AR装置将会与iPhone整合，iPhone负责运算、连网、室内定位与室外定位，头戴式AR装置负责显示，Apple第一代头戴式AR装置仍有许多改善空间，但我们相信此产品会带来全新用户体验与定义AR用户接口，将来竞争对手若要推出AR相关产品，可能都会仿效Apple的设计。 正崴可能是Apple第一代头戴式AR装置组装厂商。我们认为正崴取得订单的关键在于该公司为穿戴市场早期进入者，拥有丰富设计与生产穿戴装置经验。我们认为正崴长期成长动能将受益于Apple头戴式AR装置，2019年营收与获利成长关键在于：(1) 线材事业获利显著改善、(2) Apple USB-C渗透率提升、与 (3) 车用事业成长 (如：Tesla)。 投资建议：我们认为AR为Apple未来成长关键之一，我们预测Apple第一代头戴式AR装置将在4Q19–2Q20量产，正崴为该产品的受益者。 风险提示：新产品生产递延、因美中贸易战导致需求低于预期、供货商的非Apple业务成长不如预期。 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
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