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【财联社】 (记者 王颖)3月11日，申通快递(002468.SZ)发布公告，阿里巴巴(BABA.N)将投资46.6亿元，入股申通快递控股股东公司，间接获得申通快递约14.65%的股份。 受此利好消息提振，申通快递当日涨停后，3月12日开盘再度涨停。 “以电商快件为主的申通，获得电商巨头阿里的投资，不仅能引入先进管理制度和经验，还能降低商业风险。表现在二级市场，就是市值增加。” 一位要求匿名的证券分析师告诉财联社记者。 申通：技术、成本、服务 根据公告，交易完成后，阿里巴巴间接持有申通快递约14.65%的股份。按照对价46.65亿元计算，申通快递估值约318亿元，与公司发布公告前一个交易日(3月8日)收盘价对应市值基本相当，收购对价对应2018年PE水平约15.6倍。 截至2019年3月11日，申通的TTM(最近12个月内的市盈率)约为18.51，顺丰控股(002352.SZ)的TTM约为35.22。 显然二级市场对申通的发展仍抱有疑虑，而阿里的入股则表明其对电商快递长期均衡发展的信心。作为电商领域业务量最大的来源方，阿里坚持搭建物流平台，通过入股快递公司来紧密联系，侧面说明铺设快递网络成本之高昂，这也是通达系的竞争壁垒。 在投资申通之前，阿里先后入股了中通快递(ZTO.N)、圆通速递(600233.SH)、百世汇通等快递公司，但并未导致快递行业格局产生大的变化，快递行业的竞争仍聚焦于公司自身的成本和服务管控能力。 前述公告称，本次交易完成后，申通将与阿里巴巴在物流科技、快递末端、新零售物流等领域进一步探索合作。 阿里对于“四通一达”最大的意义，是数字化赋能和旗下菜鸟驿站的末端配送。 阿里巴巴和菜鸟向各大快递公司免费开放的电子面单、智能分单、五级地址库等公共基础设施，帮助快递公司对每天流转的上亿个包裹实现数字化操作，行业成本的年复合递减率接近17%。 在末端配送方面，阿里巴巴通过菜鸟与主要快递公司一同建立多元化服务的快递驿站，作为快递服务的有效补充和延伸。目前单日包裹处理量已经超过1000万个，可有效缓解末端投递难的问题，提升用户服务体验。 “快递公司的下一波红利才刚刚开始。”中国物流学会特约研究员杨达卿认为，中国快递物流市场巨大，智能化、全球化等都需要大量投入，全行业应该携手打通上下游、共建生态圈。 阿里：抵御其他电商平台的竞争 上海一家私募机构分析师向财联社记者表示，“现在电商不再是阿里一家独大，拼多多、中国有赞、唯品会等平台正在逐步蚕食市场份额，跨境电商、B2B供应链等垂直领域的优质企业频出。阿里需要在电商之外，再建护城河。” 阿里多次出手投资快递企业，或意在通过提高阿里系物流体验以及争夺物流资源，对抗来自京东(JD.O)和拼多多等电商平台的竞争。 谈及投资物流行业的初心，阿里巴巴集团对财联社记者提到降低物流成本，提升物流行业技术能力、智慧能力和服务能力，具体由菜鸟网络实现。 菜鸟网络计划根据天猫、淘宝的交易与物流信息搭建起一个数据网络，即“天网”，并在分布全国的几大重要物流区域搭建起数个巨大仓储中心，即“地网”。“天网”联合“地网”，依托大数据布置仓储、调配物流，提高物流效率。 因此除了投资快递企业以外，阿里(菜鸟)还入股了物流产业链的多个细分领域，包括专注智能仓储建设的心怡科技、从事干路运输的卡行天下、提供导航服务的高德地图、专注大件配送的海尔日日顺等。 但阿里的入股并不能使企业在行业竞争中具备决定性优势，通达系在业内也未形成垄断，且多家阿里投资的快递企业发展不顺。如阿里2010年入股的星辰急便在2012年倒闭，于2012年入股的万象物流，至今未跻身行业头部，2014年入股的全峰快递现在网络逐渐瘫痪。 从目前公布的数据来看，主营收入先后排名依次为顺丰、圆通、申通、百世、中通和韵达。而在时效性上，顺丰和京东物流的用户体验远超阿里系。 尽管如此，目前物流行业仍暂无一家独大的可能，庞杂的物流体系让巨头在各自领域“占山为王”，也让细分领域的中小企业有喘息的空间。 阿里系的快递投资，将继续在路上，远未到达终点。 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
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