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【财联社】(记者 陈业)在3月18日碧桂园召开的2018年年度业绩会上，虽然规模增长已不再是媒体关注的焦点，但从碧桂园已公布的2018年财报，可窥见其在投资布局上发生了较为明显的变化。 财联社记者发现，在2018年财报中，碧桂园并未披露全年拿地规模及支出。而在2018年中期业绩会上，碧桂园首次提出了“提质控速”，此后碧桂园有近半年时间未拿地，直到去年底才表态放开一点投资。 对于2019年的拿地计划，碧桂园一位高管向财联社记者独家透露，“今年初步定的是与2018年持平。如果市场明显变化，就会增加。” 据观点地产网统计，今年1-2月，碧桂园的拿地金额不到50亿元。相比之下，今年前两月万科在土地上的支出则超过200亿元。 从超额到不公布拿地支出 在碧桂园2018年年报中，碧桂园仅披露了其整体的土地储备。截至2018年末，其在国内已签约或已摘牌的权益土地储备已达到约2.4亿平方米，其中未售权益可售货值约1.7万亿元，可满足集团未来三到四年的销售量。2018年获取的土地中，目标一二线与目标三四线的地块按金额划分的比例为40:60。 其中，截至2018年末，碧桂园位于粤港澳大湾区的权益可售资源的建筑面积超过2544万平方米，权益可售货值达到3721亿元。 业绩会上，碧桂园常务副总裁程光煜表示，“会基于现有丰富的土储跟市场呈现的机会，做合理投资，相信现有储备足以支撑发展。通过合理的货量铺排保持去化水平的基本稳定 。” 即便目前碧桂园土储丰富，但财联社记者对比以往数据发现，2018年碧桂园拿地活跃度与此前两年拿地活跃度形成了鲜明的对比。2016年和2017年，碧桂园在公开市场拿地支出，均超出年初既定的拿地目标。 2016年，在良好的销售情况下，为保证未来充足的货量，碧桂园拿地力度相应加大。2016年初，碧桂园全年拿地预算为500亿元，但年中时该公司调整了拿地预算，在上半年已耗费728.3亿元拿地基础上，下半年再增加400亿元的拿地预算。彼时，总裁莫斌表示，碧桂园将保持平均每天获取1宗土地的速度，全年预计获取360宗土地。 至2017年，碧桂园在土地市场上狂飙突进，拿地支出达到历史最高峰。2017年全年其拿地预算2200亿元，但最终共斥资4794.54亿元，新增881宗地。其中，属公司股东的预期建筑面积约为10145万平方米，总代价约3271.4亿元。 此外，据碧桂园披露，2018年上半年买了580宗地，买地支出1430亿元，新增土地建筑面积超过6000万平方米。不过，在2018年中期业绩会上，碧桂园提出了控速，下半年，碧桂园基本上没有新增土储。 去年底，有报道称，出于对市场的看好，碧桂园已在内部下达逐步放开投资的指示。对此，碧桂园一位高管曾回应财联社记者称，“主要是因为碧桂园已经半年没有拿地，所以才说放开一点投资，而非对明年市场很乐观，2019年碧桂园不可能一块地都不拿。” 控速后净借贷比率下降 在审慎拿地之后，碧桂园的净借贷比率明显下降。数据显示，2018年，碧桂园录得合并房地产销售现金回款约5412.9亿元，自2016年起第三次连续实现正净经营性现金流。在2018年全年权益合同销售同比增长31.25%的前提下，碧桂园净借贷比率为49.6%，同比下降7.3个百分点。 此外，截至2018年12月31日，碧桂园可动用现金余额约2425.4亿元, 另有约3017.0亿元银行授信额度尚未使用。 对于借贷比率下降，碧桂园首席财务官兼副总裁伍碧君表示，“借贷之所以降得这么快，是因为公司去年还是非常良性的，公司连续几年经营性现金流为正，而且现金回款也非常强劲，这是公司净负债比例进一步下降的最主要原因。” 碧桂园于2018年年报中透露，其有意强化合同销售及回款，严控各项成本及费用支出，以保障良好的经营性现金流和投资回报率。同时以更审慎、务实策略补充优质土地储备、优化项目区位布局。 数据显示，截至2018年底，碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约5018.8亿元，归属公司股东权益的合同销售面积约5416万平方米，分别同比增长31.25%和23.06%。 于报告期内，碧桂园实现收入约3790.8亿元，同比增长67.1%。同期，碧桂园毛利润同比增长74.3%至1024.8亿元；结算毛利率同比增加了1.1个百分点，至27%。净利润同比增长68.8%至485.4亿元；股东应占利润、股东应占核心净利润分别为346.2亿元、341.3亿元，分别同比增长32.8%、38.2%。此外，2018年碧桂园基本每股盈利1.61元，同比增长30.9%。 惠誉今年1月发布的评级报告预计，碧桂园的合同销售增长将在未来两年放缓，但碧桂园拥有足够的土地来支持更为温和的增长计划。 目前，碧桂园多元化的步伐明显加快，除了地产业务外，最主要的就是机器人及现代农业。去年碧桂园研发费用部分的支出为12.24亿元，其中就包括对机器人的研发支出。 对此，碧桂园董事局主席杨国强在业绩会上表示，“机器人行业的投入不是很巨大，研发的成本不是很高，研发成功之后量产需要投资资金，但是量产之后就有效益了。” 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
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