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本周，美联储、英国央行以及瑞士央行将相继公布利率决议，日本央行和澳洲联储也将发布会议纪要。各大央行轮番登场，“超级央行周”牵动着市场投资者的神经。其中，对全球金融市场影响最大的莫过于美联储货币政策会议(北京时间3月21日02:00公布)。据CME“美联储观察”：美联储今年3月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率为98.7%，降息概率为1.3%；今年6月维持利率在该区间的概率为85.3%，降息25个基点和50个基点的概率分别为14.1%和0.6%。 按去年9月美联储官方点阵图看，今年三次加息，但是，年初至今，全球经济却不佳，因此本轮3月加息可能停止，这种利好全球市场。 ? 荷兰合作银行预计今年加息一次 巴克莱银行预测加息一次 道明证券预测加息一次 丹斯克银行认为年内二次加息 因此加息的时间可能会在下半年。 ?全球经济今年开局不利： IMF国际货币基金组织，连续二次调降今年全球GDP增速，至3.5%，为三年最低； 彭博追踪全球GDP指数显示：今年开年至今，GDP增速也仅为2.1%，去年年中则为4%，处于腰斩水平； 衡量全球商品贸易的波罗的海干散货运指数，去年达到五年新高后，今年开年后，急速下滑，目前指数仅为开年的一半左右，下跌43%(从1282下跌到721) 换句话说：机构预测不好、实际跟踪数据不好，真实贸易水平的指标也不好，全球经济今年开局，确实存在问题。? 这种颓势的一部分原因是去年的贸易战，贸易战实际对全球的影响并没有完全释放。? 今年的风险 M Y 战在去年由美国引发，但负面影响，今年可能会影响全球，去年因为M Y 战的因素，对全球经济实际上是利好。? 原因在于：因为M Y 战并没有落实，因此国际贸易商，为避免M Y 战的真实执行，彼此加大关税，因此急于提前囤货，或者促成交易。? 这对全球经济反而起到回光返照的促进作用，美国国内大货车辆的货运指数同比上涨36%，各国之间贸易状况一度非常繁荣。? 但是，这种行为，其实透支了未来的贸易潜力，令今年开局出现快速下滑。? 这是今年的风险? 美联储上半年停止加息 下半年观而后定 美澳加日这类国家。这几个国家在宪法中都赋予了地方政府(州、市、町等)可以举债用于经常性支出。这是一种很可怕的权力，因为这种债务可以说是还不上的。虽然上述国家细究都有一定的历史原因，但如果政府借钱用于资本性支出去投了基建这样能带动地方经济，增加公共设施建设起码钱有可能未来还上，而经常性支出一旦花掉赶上衰退周期就还不上了。 上述四国中最严重的无疑是22万亿美元债务的美国，如果美联储不断加息，那利率每上升0.25个百分点，意味着美国政府财政一年多支付利息550亿美元，而特朗普现在连花57亿美元修个墙都花不起。这笔钱必须通过加大美国国债发行量加以解决。 鲍威尔在上述听证会上也表达了对美国债务的担忧，他说：“这是一个长期存在的问题，我们肯定需要面对，最终别无选择，只能面对。” 在这个大的债务环境下再来讨论本周美联储加息的可能性就显得颇具趣味性。美联储期望的平均利率水平在3%左右，显然里这个位置还有加息的空间。然而美股好不容易才从泥坑里缓过一丝气力，通胀水平并不高，此刻加与不加都能找到理由。唯一的变数就是特朗普是否给与联储足够的压力。 鲍威尔从上台以来恪守职责，但屡遭白宫那位强势总统的欺负，已经不敢轻易公开讲话了。市场观望情绪浓重，有不少媒体开始给联储施压，认为美联储不仅不会加息还有降息的可能……那么问题来了，美国经济需要近一步宽松来刺激吗？今年联储还是会把利息尽量调整到目标水平，但此次加息的可能性甚微。美股如此之脆弱，不仅关乎美国每个家庭的总体财富水平更关乎总统连任的宝座。 ?另外上半年，美国经济数据也利空，消费支出-0.5%增长，创十年低位；消费信心创二年低位；家庭储蓄率从6.1%，上升到7.6%，意味着民间对未来信心不足，不愿意消费，想存钱；3月中旬公布的美国2月份新增就业岗位让所有预测大跌眼镜，这个数据仅为2万个，而预期增幅为18万个。这个数据是2017年9月以来就业岗位增幅最小的一个月。 全球经济下滑加上美国国内经济放缓，因此美联储的加息可能放慢，上半年可能停止 加息；下半年再看通胀水平，如果高于2.5%水平，有可能激发美元升息的动机。? ? 对投资与理财的影响 美元如果停止或者放缓加息，对全球资本市场是利好，对美元形成利空；? 我们今年看好美国经济、日本经济以及新兴市场，停止加息的背景下，如果美国未来几个月经济数据利好，则可能提供：? 1、买入美股的机会：美国年初起，海外投资者撤资多，(12、1月净流出2372亿美元)资金形成真空，主要靠企业回购，令股价坚挺，但3月底起回购行为可能禁止，股价有调整的可能，但只要经济坚挺，回调提供买入机会；? 2、新兴市场的机会：美元如果本轮停止升息，并对缩表计划进行较详细阐述，可能引令全球宽松政策的放松，对新兴市场，犹如雪中送炭。之前，受美元升息影响，新兴市场“苦秦久矣”，如果能停止 升息，对新兴市场可能构成利好，但是新兴市场中，建议今年仍然避开土耳其和阿根廷，而适当关注东南亚的机会。? 总结：去年是1901年有记录以来全球投资收益最差的一年，今年会好一点，但是不确定性依旧存在，美股十年牛市，存在一定调整风险，全球投资由西向东移，新兴市场仍存机会。? 作者：云掌财经/许戈财经 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
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