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财联社4月9日讯，格力电器今日复牌涨停。公司拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票。 公司表示，本次转让价格不低于提示性公告日(2019年4月9日)前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值，最终转让价格以公开征集并经国有资产监督管理部门批复的结果为准。集团后续将进一步研究制定公开征集转让的具体方案，转让尚需取得国有资产监督管理部门等有权机构的批准。 市场预期，有以下六种可能：1)董明珠跟二股东经销商；2)阿里或者苏宁等新的战略投资者；3)划拨给更高一级的国资委；4)公开拍卖所持格力电器股权；5)珠海国资平台内部腾挪；6)富士康。而今日集合竞价上百手封单也说明市场对格力电器混改的期待。 海通证券点评称，我们认为，无论最终落实方案为何种方向，此次格力电器的股权转让变动都将是对股权的松绑尝试，使优质企业更为市场化，符合优质国企混改的基本方向。若本次成功实现股权松绑，公司此前长期因公司治理造成的估值折价亦有望得到修复。 光大、中信等券商指出，此次转让若成功实施，格力有望向美的股东属性多元化的股权结构看齐，有望解决长期困扰公司的治理结构和管理层股权激励等问题，股东权益也有望得到更好保障。 在治理问题上，一方面，本届董事会候选人均为公司高管以及渠道管理人员，已经是国资委对公司经营管理层面逐步放权的积极信号；另一方面，预计国资委会设置转让条件门槛，找到认可格力资产价值，认可管理层能力的优秀战略/财务投资人。 在激励问题上，作为国有控股企业，格力管理层股权激励少；格力曾采取多项非股权激励方式，如人才公寓项目、逆势加薪1000元等，但由于激励幅度有限而难以充分激发核心管理层的积极性。变为公众公司后，格力管理层有望通过受让或者股权激励方式持有更多股份，管理层利益和公开市场、中小股东都会更加一致，格力也预计更倾向于利用多余现金进行回购、分红等回报股东的行为。 中金更是指出，治理结构改善后，上调目标价16.5%。中金公司称，格力控股股东拟转让公司股份，很可能导致格力变为无实际控制人的公众公司。若真如此，管理层有望通过受让或者股权激励方式持有更多股份，对股价的关注度会大幅提升，公司治理结构料改善，估值提升空间大。基于治理结构改善的预期，上调目标价16.5%至68.7元人民币，涨幅空间46%，维持“推荐”评级。治理结构较差，一直是格力电器相比美的集团存在明显估值折价的原因，当前格力电器PE估值比美的低40%。 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
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