手机版|
“总的来讲，疫情形势还是比较严峻的。”对于自2018年8月暴发的非洲猪瘟疫情，4月23日，在介绍一季度农业农村经济运行情况时，农业农村部畜牧兽医局副局长王俊勋给出了这样的评价。 严峻形势的表现是，在不足9个月内，除港澳台地区以外，疫情已经遍及全国31个省、市、自治区。“截至今年4月22日，中国共发生了129起非洲猪瘟疫情。目前，疫情累计捕杀生猪达到102万头。”王俊勋说。 4月17日，农业农村部市场与信息化司司长唐珂在新闻发布会上说，专家初步预计，下半年猪肉价格同比涨幅可能超过70%。 非洲猪瘟疫情对中国生猪产能的影响，在今年春节过后，已经开始显现。猪肉供给快速下滑，猪价在3月出现淡季抬头。受食品价格上涨等多重因素影响， 3月份全国居民消费价格同比上涨2.3%，时隔3个月后居民消费价格指数(CPI)重回“2时代”。 “市场里猪肉、鸡毛菜等价格小幅上涨，但可替代的食材也不少，因此影响不大。”上海市民王丽近日在接受新华社采访时说。 猪肉涨了，市民可以选择其他肉类、禽类替代。但如若猪肉价格长期处于高位，情况可能就复杂一些。 由于即将到来的夏季是非洲猪瘟疫情的高发时节，在为非洲猪瘟防治带来挑战的同时，猪价也很可能加速攀升，继续推高CPI。 兴业证券首席宏观分析师王涵团队认为，这将推动今年二季度通胀上升至2.5%~3.0%的区间。中性假设下，二季度CPI增速将升至2.5%以上；如果猪价上涨更快，2季度生猪价格升至17元，那么二季度CPI同比高点将达到3%；考虑猪价上涨扩散较为激进的情况，二季度CPI同比增速高点会突破3%。 该团队也提到，本轮猪价高点将超上一轮。本轮生猪价格高点将在2020年，预计达到25元/千克；2019年4个季度的生猪均价预计为12.5、15、17、18元/千克，年内最高点可能接近20元/千克。当前仍是结构性通胀，因此猪价上涨导致货币政策全面收紧的可能性小。 在未来加速攀升的猪价背后 在中国暴发非洲猪瘟之前，从各国斗争非洲猪瘟的国际经验来看，非洲猪瘟的影响不容小觑。 1921年此类型猪瘟产生于肯尼亚，并从非洲走向了欧洲。从传入到根除非洲猪瘟病毒，西班牙用时35年，从实施净化措施到根除，葡萄牙也花了10年时间之久；巴西传入非洲猪瘟病毒时间稍晚，但从传入到根除同样长达7年，从实施净化措施到根除也耗费了4年时间。 对于新一轮的基因Ⅱ型非洲猪瘟病毒，俄罗斯则至今未能成功净化，且在十多年的时间里不断蔓延扩大。 平安证券研究报告提到，借鉴国际上的历史经验，以及根据非洲猪瘟疫情发酵的季节性规律，从5月开始，未来两个月，我国非洲猪瘟疫情有逐步重新变得严峻的可能。 因为进入夏季后，寄生虫、老鼠、蚊蝇泛滥，有助于病毒的传播蔓延。根据俄罗斯的经验，5、6、7、8月均是非洲猪瘟疫情的高发月份；欧盟、拉脱维亚、波兰的疫情则均是从5月开始加速，7月达到高发的顶峰。 由于非洲猪瘟截至当前仍无有效疫苗，这意味着，不论是从短期来看，还是从一个较长的防控周期来看，非洲猪瘟防控压力都很大。 布瑞克·农产品集购网研究总监林国发对第一财经记者表示，非洲猪瘟的持续影响，将长时间影响我国生猪存栏量的恢复，预计到2021年之前，中国生猪存栏都难以恢复到2017年的水平，猪价将长时间处于高位。 从年度来看，2019年猪肉减产将超过15%，3月末至今冷库冻肉持续出库，压制了猪价上涨，但随着进入5月份，冻肉去库存基本完成，生猪存栏不足问题进一步发酵，猪价大幅度上涨概率增强。 业内预计，6~8月份全国猪价阶段性有望达到25元/公斤，5~6月份生猪均价较2018年同期将上涨在60~80%，这将极大推高物价指数。 政府部门已及时采取了一定措施。今年3月，华商储备商品管理中心连续发布了三批猪肉收储的公告，这从侧面表明，政府担心6~8月份猪肉供应紧张。 由于非洲猪瘟疫情对产能造成严重影响，今年国内猪肉减产的幅度远高于过去几个上涨周期。林国发表示，2019年政府收储的三个批次猪肉，对整个供应缺口的影响极小，后期的拍卖更多只是对市场心理的影响。 冠通期货生猪分析师姚桂玲对第一财经记者表示，这一轮周期受到非洲猪瘟影响，价格波动幅度和时间维持长度都会比以往周期强的概率比较高。目前在生猪供给端，不仅仅是父母代受到疫情冲击，同时国家核心种猪场的产能也有大幅缩减。父母代和核心种猪群(原种猪和纯种猪群)数量大幅减少，必将引起至少近三年生猪供应量减少，如果原种猪和纯种猪数量在短时间不能快速跟补，三年后的生猪市场供应也会偏紧。 据农业农村部监测，3月份生猪存栏和母猪存栏出现“双下降”。生猪存栏同比下降18.8%，母猪存栏同比下降21%，下降幅度、速度之快，是近十年来出现的最大值。 大量猪肉将影响欧美国家物价水平 猪肉在中国的食品消费中占比较大，消费量占我国四大肉类的65%左右。由于猪肉产量大幅减产，出现了大量的猪肉需求缺口，刺激了牛羊肉、禽肉、禽蛋的需求，进而推动牛羊肉、禽、蛋、奶的价格上涨，强化了食品通胀预期。 业内预计，受5~8月份猪肉及其他食品价格上涨的推动，CPI将在2.5%上方，不排除阶段性突破3%，进一步引发通胀的担忧。 国泰君安宏观团队发布的一份研报称，此轮猪周期可能将带动猪价在今年上涨50％左右。目前非洲猪瘟还没有有效的疫苗可以治疗，因此可能对供给侧扰动的时间更长、强度更大。基于历史比较和量化测算得到，猪肉价格年末增速可能达到45％~55％，将推高CPI最高达2个百分点。 根据国泰君安研报，从消费结构看，猪肉仍占了肉禽类消费的绝大部分，鸡肉和牛肉之和不到猪肉的40％。因此，消费习惯决定了牛肉、鸡肉对猪肉只能存在部分的替代性。据测算，猪肉价格每上涨1％，将拉动整体CPI 0.04个百分点，其中0.03约为其自身占比的贡献，剩下的0.01为对其他商品的带动作用。 中国是猪肉净进口国，并且近年来进口量与出口量之差呈现扩大趋势。2018年，中国猪肉进口量和出口量分别为119.3万吨、4.2万吨，净进口量高达115.1万吨。 海通证券丁频团队认为，考虑到非洲猪瘟疫情，中国存在巨大的产能缺口，将刺激猪肉大量进口。 丁频团队认为，通过对2009~2018年的生猪均价与猪肉进口量进行单变量线性回归，生猪均价每提高1元/公斤将导致猪肉进口量上升15万吨左右；在生猪均价分别为16/17/18元/公斤的假设下，大致匡算2019年猪肉进口总量分别可达170/185/200万吨，在生猪均价分别为21/22/23元/公斤的假设下，大致匡算2020年猪肉进口总量分别可达245/260/275万吨。 在此背景下，中国有望取消针对美国猪肉进口实施的诸多限制性措施，未来美国或将贡献重要猪肉进口增量。 由于中国猪肉减产幅度到了全球猪肉产量的7.5%以上，远大于全球猪肉年贸易量——2017年全球的猪肉贸易总量约800万吨。因此，猪肉进口不可能根本性解决国内猪肉缺口问题。 不仅如此，中国大量进口猪肉也推动了国际市场上猪肉价格的暴涨。美国芝商所(CME)猪肉期货价格从2018年8月8日至今 上涨超过1倍，目前指数价格在93美分/磅左右。 由于中国存在巨大的进口需求，未来6~9个月CME猪肉指数有望上涨至150美分/磅左右，刷新历史最高价。 林国发告诉第一财经记者，在大部分欧美及南美地区国家，猪肉占物价指数比例均较少，但中国面临巨大肉类需求缺口，在猪肉进口增加的同时也将带动牛羊肉、禽肉进口增加，推动全球牛羊肉鸡禽肉上涨，一定程度上影响欧美国家物价水平。 此外，中国生猪存栏大幅下降，还将影响全球的大宗农产品贸易及价格。过去十年中国大豆进口逐年快速飙升，主要得益于中国养殖规模扩大及饲料行业发展。非洲猪瘟疫情席卷，将大幅削减饲料需求，减少大豆蛋白需求，预计全球大豆将维持弱势运行。受中美贸易摩擦因素的影响，2018年，美国大豆种植无法获得正向的收益，如果2019年因中国需求锐减，再次无法获得正向收益，将严重打击美国农场种植大豆意愿；玉米的生产也存在类似情况。 CPI是影响货币政策重要因素。2008年，由于猪价暴涨，中国人民银行多次调高存款准备金率，货币政策趋向偏紧。 但十年后的今年，国内经济运行和全球经济大环境发生了很大变化，通胀虽然会成为货币政策重要考量因素，但央行最终还是从全局考虑货币政策。 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
|
