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主打青春牌的小米在90后中人气颇高，上市之后还被戏称为“年轻人第一支拥有的股票”，创始人“雷布斯”更是喊出“让上市首日买入小米股票的投资人赚一倍”的豪言壮语。如今上市不到一年，小米股价跌至9港元之下，创下新低，相比上市发行价17港元，目前已经下跌约50%，市值蒸发近250亿美元。 股价一路下行 2018年7月9日上午9点30分，随着雷军敲下港交所为庆祝 “同股不同权” 模式的引进特意定制的大号铜锣，“年轻人的第一支股票”小米正式上市，股票代码(01810)。 首日开盘价报 16.6 港元，较 17 港元的发行价下跌 2.35%。上市首日即破发的尴尬境遇并没有打消投资者的热情，李嘉诚、马云和马化腾纷纷为小米站台，随后小米股价也开始一路上涨，最高上涨到了22港元。  但涨势并未持续太久，小米股价就开始走出持续下跌的态势。今年以来，小米集团的股价跌幅已经接近30%。尤其是近一个月以来，小米的股价急跌20%以上。昨日盘中更是大跌超6.5%，股价最低跌至8.920港元，创下小米上市以来的股价新低。持续回购彰显信心 面对失控的股价，小米集团坐不住了。6月3日晚，小米集团发布公告称，公司已于公开市场购回11029400股B类股份，平均价为每股9.0492港元。以此计算，此次回购耗资近1亿港元。  小米集团表示，在互联网商业模式及公司“智能手机+AIoT”双引擎策略的推动下，公司以股份购回表达对现时及长期业务前景充满信心。未来，公司将继续提供“感动人心，价格厚道”的产品，并相信该价值定位的竞争力。本次回购是小米集团上市之后启动的第二轮回购。 早在今年的1月9月，小米迎来上市以来的首个限售股解禁日。解禁当天，虽有雷军和其他控股股东承诺，365天内不自行出售小米股票，但仍未能阻止股价下跌。当日其股价下跌6.85%，总市值2594亿港元，再创上市以来新低。 随后在1月17日到1月22日之间，小米启动首轮回购，分3次回购合计1997.22万B类股份，总斥资近2亿港元。回购后，小米股价出现回稳，一度达到12.5港元/股的高位。 估值引争议 虽然上市之后股价一路下跌，但小米的业绩并不差。 5月20日，小米发布了2019年第一季度财报。财报显示，今年一季度，小米集团总收入人民币438亿元，同比增长27.2%；经调整利润21亿元，同比增长22.4%，营收利润双增，且均超出市场预期。 业绩与股价之所以出现反向变动，主要还是在于市场对小米的定位。虽然小米一再宣称自己是互联网企业，但从其营收构成来看，智能手机业务一直占据大头。最新的一季报显示，小米智能手机的收入占比高达62%。而互联网却收入从未突破10%。  用雷军的话说，小米是一个 “新物种”，采用的是硬件、电商、互联网的三合一模式，这就给小米的估值带来了难题。如果将小米定位为手机公司的话，当下的估值是比较贵的。目前手机行业整体的产能和销量都开始逐渐进入天花板阶段，造成小米本身的估值难以抬升。 华盛证券怎指出，小米的商业模式实际上是借鉴使用了“直接交叉补贴”、“第三方付费”等久经考验的商业形态，以高毛利互联网服务补贴高性价比硬件，以广告主的付费补贴消费者的消费，所以从商业思维的角度看，小米是个百分之百的互联网公司。 但不管小米怎样估值，从“年轻人的第一支股票”到“年轻人的第一次套牢”，切实给年轻人上了一次思想教育课。支持小米手机是一回事，买小米股票是另一回事，投资需要的是独立思考和理性的决断。 作者：云掌财经/生意场 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
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