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? ? ? 本周，A股市场出现震荡中重心有所企稳态势。其中，消费电子板块的蓝思科技、硕贝德、立讯精密、歌尔股份等个股表现突出，形成了较为清晰的上升通道，如此走势显示出此类个股中已有中长线资金深度参与，股价在未来会有一定表现机会。 产业景气或见底回升 对于消费电子产业来说，曾经是A股市场的高成长品种，催生了一批又一批的5倍、10倍的超级强势股。比如说2017年前的歌尔股份、立讯精密等。只是到了2017年下半年开始，由于移动互联网红利接近尾声，4G手机透渗率已无法再度提升，产业发展进入瓶颈领域，使得消费电子，尤其是手机产业链的相关上市公司出现库存增多、收入滞增，业绩也随之下滑，产业进入寒冬。 2019年以来，5G牌照发放推动了消费电子行业重露回暖苗头，尤其是华为、中兴等主要手机生产厂商相继推出5G手机，并获得远超市场分析人士的预期销量后，显示出5G手机受到了消费者的追捧，如此很可能刺激各手机生产厂商相继开发出5G手机。因在生产过程中需要提前备货，给上游供应商下放新增5G手机零部件订单，这使得消费电子产业链的景气度会较终端设备推出新产品有一个提前量。因此，当开启5G商用周期，5G手机纷纷面世之际，消费电子的产业景气度已经触底回升，从而成为各路资金积极布局消费电子的逻辑之所在。 5G时代，消费电子板块牛股频出 但是，一方面是因为消费电子板块的龙头品种，从底部盘升以来，涨幅不俗，立讯精密等头部股的涨幅更是超过100%。据此，市场参与者担心巨大的涨幅是否已透支了产业复苏的业绩预期。另一方面则是因为消费电子龙头品种目前的市值大多超过50亿，龙头品种更是超过200亿。这较2012年开启4G时代所带来的消费电子大牛市的基础有了一个极大的提升。因此，在此基础上，5G时代的消费电子还能够重演4G时代的辉煌吗？ 就目前5G时代的消费电子的产业变革来说，这些担忧并不足惧。主要是因为消费电子产业成长的路径有两个，一是迭代过程中所带来的创新，包括新部件的使用催生新的领域；也包括迭代过程中出现了新的应用。就如同4G越过3G，带来了移动互联网。在5G时代，未来的VR、物联网等也会带来新的应用，从而使得消费电子的市场应用空间迅速扩张。 二是产业链的重构所带来的投资机会。比如说在3G时代之前，全球手机产业链为核心的消费电子产能布局主要在日、韩、中国台湾、欧美。但在4G时代以后，我国大陆逐渐成为消费电子产业链的核心区域，如富士康在郑州等区域的产业基地就是全球苹果组装的核心区域，而这其实也是苹果产业链在A股市场持续涌现强势股的逻辑之一。数据显示，我国4G智能手机出货量市场份额2014年初为10％，仅仅用了两年左右市场份额就达到了90％。相信，随着5G时代的来临，由于我国在消费电子供应链的核心技术不断积累、优秀工程师的聚集等因素，未来仍然是全球5G消费电子产业链的核心。 与此同时，消费电子在迭代过程中，还会产生单台手机货值提升的趋势，进而对整个消费电子产业链的市场容量有着较大的提振作用。比如说5G手机因为对网络通信设备的更高要求，带来了部分零组件的升级机会，这些组件包括天线、射频前端、机壳、电路板和被动元件，这部分的受益企业相对广泛。 综上所述，5G将给消费电子产业带来积极的牵引力量。一是备货潮涌起，推动着消费电子产业走出行业谷底。二是新部件或新应用的展开，将拓展消费电子的市场容量。三是产业链的进一步聚集，将给我国消费电子产业链带来更为广阔的产业成长空间。所以，近期北上资金开始对消费电子为核心的科技股，如对蓝思科技、立讯精密等龙头品种配置力度的加大是有一定投资逻辑性的。操作中，建议市场参与者可加大对消费电子的建仓力度。一方面是目前消费电子的头部股，主要包括手机部件、PCB等品种。另一方面则是加大对VR等新技术、新应用所带来的投资机会，包括传感器、VR设备等领域的头部股，它们或将在未来的行情中担当主角。 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
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