A股市场周期股企稳，夯实短线支撑

　　周一A股市场出现了受阻回落的态势。其中，上证综指跌0.71%，创业板指的跌幅则达到1.23%。这主要是因为煤炭股、钢铁股等周期股有所企稳，使得上证综指的跌幅有所减缓。

　　看来，随着进一步的货币宽松措施落地，未来周期股可能会成为A股市场新的定海神针。

QFII扩容，北上资金转身迅速加仓

　　周一A股市场在早间开盘时，走势相对平稳。但是，随着进出口数据的明朗，市场的抛压开始增强。因为无论是进口数据还是出口数据，均低于预期，意味着经济放缓的压力的确持续增强，毕竟进出口数据直接关系到全球制造业大国的经济演绎趋势。据此，不少主流机构在看到海关数据之后，采取了谨慎的操作思路。比如北上资金，在早盘，沪股通净流出12亿元，深股通净流出6.27亿元。

　　不过，盘中随之出现了新的利好信息，比如有媒体报道称，合格境外机构投资者(QFII)的投资额度由前期的1500亿美元提升至3000亿美元，这无疑增强了A股吸引外资的能力。故北上资金随之迅速改变操作策略，因为A股规模固然庞大，但真正能够进入外资机构法眼的优质股的筹码是相对稀缺的，所以，利用当前A股市场低迷格局，加大对优质股筹码的建仓力度就成为当前北上资金的首选操作思路。受此影响，午市后的北上资金建仓规模迅速扩大，收盘时，沪股通净流入11亿元，深股通净流入3.8亿元。如此数据说明，作为近期A股市场最大的边际增量资金来源的北上资金可能会进一步加大建仓力度，从而缓解A股市场大小非减持所带来的压力。

弱势中出现积极信号，短线或企稳

　　更为重要的是，周一A股市场的走势特征还说明了未来A股市场的走势可能并不宜过于悲观。因为早盘的进出口数据低于预期，但是，主流资金却加大了对钢铁股、煤炭股等周期股的建仓力度。这就说明目前A股市场存量主流资金认为越是经济数据不佳，越意味着后续的维稳的经济政策措施会加速落地，比如降准等提升货币流动性的相关措施，再比如新基建等提振市场需求的相关措施，会在后续行情演绎中陆续公布。这些措施一旦落地，最大的受益资产无疑就是权益资产以及周期股品种。因为流动性宽松，浮力增强，必然会带来权益资产估值坐标的上移。并且，新基建措施对煤炭、钢铁等需求也会提振，从而给此类领域的相关上市公司的业绩形成新的稳定成长预期。

　　因此，周一A股市场的走势固然呈现出弱势特征，但弱势特征中却出现了两个相对积极的信号。

　　一是北上资金从午盘前的净卖出转为全日的净买入，说明外资进入A股市场的趋势已形成，已经获得资格的境外机构会加大对优质筹码的建仓力度。所以，代表着中国经济发展特征和方向等领域的龙头股的买力会持续增强，成为A股市场新的维稳力量。

　　二是周期股的活跃，说明市场存量主流资金对未来进一步的宽松政策、财政刺激政策措施有着积极的乐观预期，从而使得周期股的股价走势有所企稳，这其实也是周一上证综指的跌幅明显小于创业板指的诱因之一。因为周期股是上证综指的核心构成部分。

　　综上所述，短线A股市场固然有着一定的压力，主要是陆续公布的经济数据可能会进一步削弱存量资金的持股底气。但是，随着北上资金等边际增量资金的持续净买入、周期股的企稳，对A股市场的走势也不宜过于悲观。尤其是上证综指，每一次向下击穿2500点，不仅会引来更为强硬的护盘行为，并且还会有更多的利好政策出现。因此，越是接近2500点，A股市场反弹的意愿越强势。

　　在操作中，建议市场参与者在保持适宜仓位比例的同时，将仓位主要配置在两个方向，一是经济刺激措施有望落地的相关领域的龙头品种，比如5G板块、特高压、数据中心等品种。二是北上资金愿意持续加仓的，代表着中国经济发展特征和方向的相关领域的龙头品种，包括中国制造业升级的相关领域，代表中国产业优势的相关领域的龙头品种。