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【财联社】(记者 王平安)自2012年国家严控“三公”消费后，主打高端礼品市场的好想你(002582.SZ)红枣销售受阻，好想你随即开始转型，至今已历时7年，转型之路仍未彻底走通。 期间，好想你5年渠道转型未果后，通过并购百草味使利润站稳脚跟，现试图通过产品迭代实现新的转型，并为此投下重注，使利润率承压。 好想你董秘豆妍妍对财联社记者表示：“为实施产品转型，好想你在市场推广、产品研发、厂房扩建、设备采购等方面均进行了大力度投入，这导致好想你费用上升，毛利率降低，利润变薄。” 财务报告显示，由于百草味贡献了大额利润，好想你即使持续转型花销巨大，利润仍已经创历史新高。 某资深投资人士表示：“好想你现在有百草味和本部的利润支撑，即使转型失败，也不会有太大的问题，如果能转型成功，那可能会打开一片全新的市场。” 被迫转型 一转7年 2012年是好想你的转折年，甚至可以说2012年之前是一个好想你，2012年之后是另一个好想你。 上述投资人士表示：“早期的好想你可谓顺风顺水，高端礼品领域的品牌塑造，兼顾渠道和推广职能的专卖店，加上国人的养生意识和人情社会，共同塑造了好想你的成功。” “原来我们卖高端礼盒装大枣，最高的时候一颗枣卖到10块钱，市场上仍然是供不应求的状态，甚至是抢购的状态，三公消费限制确实影响比较大。”豆妍妍称。 好想你的利润也随市场同步变化，好想你财务报告显示，好想你2009至2011年净利润增长率分别为38.10%、82.82%、19.53%。 从2012年开始，好想你利润持续下滑，直至亏损，报告显示，好想你2011年扣非净利润曾达9418.85万元，到了2016年，好想你扣非利润已下滑至-3815.66万元。 自2012年开始，好想你的转型与利润下滑同步展开。因为是销售渠道受阻启动的转型，好想你的转型也主要集中在渠道方面。 期间，好想你曾高价邀请特劳特做战略定位，高薪聘请以销售见长的职业经理人，大力开拓网销与KA商超渠道，对专卖店进行数量缩减品质升级等等，诸多围绕红枣销售的举措都未获得预期效果。 在2012年至2015年期间，好想你营业收入虽仍以10%左右增速持续提升，但其销售净利率则持续下滑，财务报告显示，好想你2011年销售净利率为14.34%，2012年降至11.20%，后一路下滑至-0.29%。 直到收购的子公司百草味开始并表后，才拯救了好想你。2016年百草味部分并表后，好想你销售净利率就开始出现回升，2016年好想你净利率回升至1.89%，2017年继续回升至2.39%，截至2018年前三季度，已回升至2.68%。销售数据显示，好想你本部枣类产品占营业收入比重仅有20%左右，而百草味的坚果蜜饯类产品则在营业收入中占比超过70%。 而好想你之所以利润率大幅下行，与费用暴增关系较大。财务报告显示，自2012年启动转型开始，好想你销售费用、管理费用、财务费用均快速上升，其中销售费用自2011年起，以每年50%的幅度快速抬升，2011年好想你销售费用仅有0.54亿元，至2017年已达到8.61亿元，而当年好想你净利润仅为1.07亿元。 为产品转型下血本 2016年也是好想你的转折年，不仅在当年完成了百草味收购并表，好想你还在当年把转型重心从渠道转型调整为产品转型，而暴增的费用正是由产品转型引发。 豆妍妍称：“在2016年之前，好想你的转型还局限于红枣范围之内，不管是原枣还是深加工，始终还都是围绕红枣来做产品，现在好想你正在试图把农业产成品加工成工业化制品，产品从洗干净的红枣，到包括红枣、银耳、莲子、枸杞等更宽广的传统养生食材，呈现形式上，也拓展了包括清菲菲类、红小脆类、坚果类、糕点类等等。” 豆妍妍给记者展示了清菲菲和红小翠样品，分别是像方便面一样面饼状冲泡食用的银耳百合粥，和像薯片一样由红枣制成的薄脆片。 “为实施产品转型，好想你在市场推广、产品研发、厂房扩建、设备采购等方面均进行了大力度投入，这就导致好想你费用抬升，毛利率降低。” “首先新产品的宣传推广是需要砸钱的，砸了不继续砸也不行，就像女生用化妆品，不用皮肤不好，用吧，一天还不行，需要天天用，想停下来都不行，但是女生们也是越用化妆品越漂亮，企业也是，推广费用高，收入也会好。所以，未来销售费用会和收入增长呈现螺旋上升的状态。”豆妍妍称。 除市场开拓费用外，设备采购、厂房扩建等方面也抬升了费用。豆妍妍称：“原来红枣洗洗涮涮就卖了，现在我们需要更有技术含量、更休闲化的产品，我们新上的冻干设备、锁鲜设备等等都存在较大的投入，仅冻干设备就两个多亿，机器设备的摊销也需要进费用。” “我们原有厂房仅200亩，对应十亿左右的营业额已经是小马拉大车，现在新厂区仅工厂面积已经有800亩，从基础设施方面打开了企业的扩张空间，但也存在土地和厂房折旧提升费用的问题。”豆妍妍表示。 豆妍妍表示：“包括市场市场推广、新品研发、厂房扩建、设备采购这些投入，都在给好想你的产品转型做助力。” 站稳脚跟的转型 由于百草味贡献了大额利润，好想你即使持续转型花销巨大，如今的利润也已经创历史新高。 记者翻阅财务报告显示，好想你净利润自2016年开始回暖，当年净利润同比增长1314.69%，2017年净利润已回升至1.07亿元，增幅172.19%，已接近2011年历史高点，2018年前三季度净利润已超过2017年全年。 日前发布的2018年业绩预告显示，好想你2018年全年利润预计为1.51亿元，同比增长21.86%，而曾经的历时最高利润为2011年的1.13亿元。 上述投资人士对记者表示：“以好想你现在的状态，如果转型失败，有百草味和红枣业务支撑，也比较安全，但如果转型成功，那可能打开了一个全新市场。” 豆妍妍也表示：“虽然花销大费用高，但并不是企业不赚钱了，只是把钱花到了给未来打基础的地方，利润变薄了。就像已经工作的大学生，有了收入了还要读硕读博，看似还在不断投入，但工资待遇也是在同步向上走的。” 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
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