资本市场加快开放 证券投资差额由逆转顺

国家外汇管理局28日发布的《2018年上半年中国国际收支报告》指出，预计未来证券项下仍将保持顺差状态，境外投资者将继续积极投资我国资本市场。我国资本市场仍将继续扩大对外开放。预计追踪指数的国际投资者将相应增持我国股票和债券，带来证券投资项下资金流入。

　　以下为《2018年上半年中国国际收支报告》中“资本市场加快开放证券投资差额由逆转顺”专栏全文：

　　2018年上半年，我国推出多项改革措施，资本市场对外开放程度不断提升，证券投资项下总体呈现净流入状态。一是合格境外机构投资者境内证券投资更加便利。为进一步完善合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理，取消了QFII资金汇出比例要求和QFII/RQFII锁定期要求，允许QFII/RQFII开展外汇套期保值。2018年1-6月，共有3家QFII机构获批33亿美元额度，5家RQFII机构获批182.1亿元人民币额度。二是沪(深)港通项下资金大幅净流入。香港联合交易所统计数据显示，2018年1-6月，沪港通下“沪股通”和深港通下“深股通”累计净买入金额1602.02亿元人民币，“港股通”累计净买入金额949.27亿港币。2018年上半年，沪(深)港通项下资金净流入超过800亿元人民币。三是境外投资者对银行间债券市场兴趣浓厚。境外投资者通过银行间债券市场直投和债券通等新渠道积极投资银行间债券市场。根据中央国债登记结算有限公司的统计数据，截至2018年6月底，境外投资者在银行间债券市场的托管量总计约1.3万亿元人民币，较上年末增长超过0.3万亿元人民币。四是境外投资者积极参与境内商品期货市场。2018年上半年，我国原油期货和铁矿石期货成功引入境外投资者，境外投资者累计净汇入资金超过1亿美元。

　　证券项下顺差与我国资本市场对外开放程度的提升息息相关。一是A股、债券市场纳入国际指数吸引投资资金流入。今年A股纳入MSCI指数和明年债券市场纳入彭博巴克莱全球综合指数等，引导境外投资者投资我国A股市场和债券市场，增加人民币资产配臵。二是原油、铁矿石期货市场在今年上半年对外开放，引入国际投资者参与我国商品期货市场，我国商品期货价格的国际影响力显著提升。三是市场普遍认为当前中国资本市场处于价值洼地，中长期投资的外资机构提前开展投资布局。

　　预计未来证券项下仍将保持顺差状态，境外投资者将继续积极投资我国资本市场。一是我国资本市场仍将继续扩大对外开放。从国际经验看，境外投资者持有我国股票、债券的比例还有很大的增长空间。二是预计追踪指数的国际投资者将相应增持我国股票和债券，带来证券投资项下资金流入。