口碑将完成11亿美元融资 估值80亿美元

阿里巴巴旗下本地生活服务平台“口碑”新一轮的融资接近完成。1月24日晚间，阿里巴巴集团发布2016财年第三季度财报，同步宣布了口碑融资情况。

据阿里巴巴财报披露，口碑此轮融资金额为11亿美元，领投方包括银湖资本（Silver Lake），鼎晖投资（CDH Investments） ，云锋基金（Yunfeng Capital）、春华资本 （Primavera Capital）。

一位接近交易人士告诉财新记者，口碑本轮融资采用邀请制，从2016年8月开始与各家机构接触，9月底结束路演，目前各家资金已经到账。

此外，中国主权财富基金中投公司中投参与了此次融资，但由于中投与口碑接触的时间比较晚，尚有细节未敲定，其投资金额大约在1—1.5亿美元。

接近中投人士也向财新记者表示，中投公司将跟进口碑本轮融资：“这个项目的投资等于是VC项目当PE项目投，有比较明确的退出预期。”

1月18日，口碑CEO范驰在杭州接受财新等媒体采访。范驰表示，2017年，口碑将持续扩大商户规模、加强口碑的生态布局以及利用人工智能和机器学习研发产品。

口碑成立于2015年6月。彼时阿里与美团的矛盾公开，阿里巴巴集团和蚂蚁金服共同出资60亿元扶持口碑的O2O业务，直接对战美团。阿里此前发布的2016年三季度财报显示，三季度口碑平台交易额480亿元，环比增长55%。

在范驰的计划中，口碑将在2018年实现月度盈亏平衡，2019年实现盈利。

支付宝平台最大ISV

在阿里的战略版图中，淘宝天猫是线上生态圈，蚂蚁金服是金融生态圈，口碑则是线下生态圈。口碑的核心逻辑是帮助线下商家经营和管理原有的线下流量，从营销入手，最终为线下商家提供进货、订货、管理会员、前台点餐、预定、金融等配套的解决方案。

2016年8月，蚂蚁金服全面推出开放平台计划，意在吸引更多ISV加入支付宝开放平台，深入垂直行业。范驰告诉财新记者，口碑相当于支付宝开放平台上最大的ISV，覆盖餐饮、快消以及泛行业领域（包括美容美发、KTV等到店综合服务）。在口碑覆盖的行业内，ISV直接与口碑对接，它们可以获得具有行业特性的接口，无需再与支付宝平台对接。

口碑推出了“支付即会员”，消费者利用支付宝支付就会成为合作商家的会员。商户将运营数据上网，结合口碑已有的用户画像等数据，去运营线下流量，比如给老客户积分、发优惠券、对不同用户做不同的营销等。

与淘宝的运营逻辑相似，口碑通过给商家提供工具和服务盈利。

口碑向商家收取的费用包括三方面：一是支付手续费，这部分费用口碑要交给支付宝。二是平台使用费，商家使用“支付即会员”的服务、管理会员等要向平台缴费。三是商家投放广告、购买流量和解决方案等。

范驰称，2016年到2018年三年间，口碑不向商户收取费用，只收支付手续费交给支付宝，以期快速扩大规模。

目前口碑的合作商户数有150万家，2017年计划拓展至500万家。口碑通过ISV（独立服务提供商）和自谈KA大客户来拓展商家资源。类似于淘宝平台上的TP（第三方服务商），ISV给商家提供解决方案，帮助商家运营流量。目前，口碑与700个ISV排他合作，这些ISV帮助口碑去签商户、在各个城市拓展。口碑给服务商返佣金，商户使用服务商提供的服务也需要支付相应费用。

口碑也在尝试给线下商家做金融服务。其推出的口碑贷是纯信用授信贷款服务，不用抵押，完全靠商户的数据作为参考。线下商家的现金流相对充沛，但商家在开新店、扩大规模上仍有融资需求。传统银行不愿意做这部分业务是因为很难获得中小商家完整、真实的数据。

虽然口碑正在尝试将线下商业数据化，但依然无法像淘宝一样获得完整的线上交易数据。范驰称，口碑今年的一个工作重点就是“建立能够完整反映线下企业真实经营状况的模型”，利用这个模型去做风控和贷款额度管理。

一位口碑的投资人告诉财新记者，口碑最大的价值在于其数据，不排除阿里系未来将数据业务独立拆分成立公司的可能性。

联合饿了么 挑战美团点评

2011年，“百团大战”激战之际，阿里投资美团5000万美元，使其稳住了团购老大的位置。但王兴并不愿归入阿里麾下，双方关系产生裂痕。之后，阿里复活口碑、投资饿了么，直接与美团点评开战。

口碑与美团点评剑拔弩张，与饿了么则是“兄弟公司”。从2016年4月开始，口碑的外卖业务后端交给饿了么运营。阿里对于高频刚需的外卖服务不可谓不看重，手机淘宝的首页也有“外卖”按钮，后端服务同样由饿了么提供。

财新记者获悉，饿了么新一轮的融资也已经接近尾声，或于年后公布。

饿了么在外卖服务上牵制美团点评，口碑则专攻B端商家。美团点评宣布合并后不久，支付宝和口碑在北京召开商户大会，宣布已与海底捞、西贝莜面村、外婆家等餐饮连锁企业达成战略合作，并就入股事宜达成明确意向，直接从商户端入手“挖墙脚”；次日美团地推团队即接到KPI指标，要求线下商户关闭口碑门店，双方地推人员甚至爆发冲突，彼此抢砸宣传物料等。随后美团在产品设计调整中，将支付宝折叠进二级选项，为微信支付和银行卡支付留下更显著的位置。（详见财新周刊报道《独角兽的冒险之旅》）

值得注意的是，当时与口碑达成投资意向的的餐饮企业，最后只有海底捞进入。口碑方面向财新记者确认，海底捞持有口碑0.8%的股份。

美团点评合并后完成新一轮融资高达30亿美元，投后估值180亿美元。美团点评去年以来开始转型，不再是“线上引流”的逻辑。对于B端市场，王兴已作出“ALL-IN”（全部押进）的姿态。

美团点评的理想化场景是：接入第三方ISV，与商家的ERP（企业资源计划）等系统打通，用户可通过App实时查看周围餐厅及店铺营业情况，实现线上点单、选座等，也帮企业建立采购、营销等体系，将B端和C端彻底打通。

美团点评合并后的日订单量为1300万单。口碑最新披露的数据显示，其日交易笔数超过1500万笔。值得一提的是，消费者在口碑合作的商户店内使用支付宝付款码或扫一扫付款，该笔交易将计入口碑。但美团点评目前并不能实现这一功能，大众点评上已经有了餐后买单功能，但不如支付宝扫码便捷。尽管美团点评在2016年9月买下了第三方支付牌照，但放任其支付做大并不是股东腾讯愿意看到的。

西贝餐饮副总裁楚学友此前接受财新记者采访时曾给出一组数据：目前餐饮行业支付方式中现金占20%，刷卡占30-40%，剩下的50%是微信和支付宝。目前，大众点评还在做闪惠（消费者支付时可享受减免优惠）的推广，以期把消费者留在大众点评客户端支付。楚学友认为，如果大众点评一直大力度推广，其支付占比会持续上升，“美团点评可以把流量全部截留到自己的支付体系，不需要依靠微信和支付宝。”

B端改造之重

从线上走到线下、从C端拓展到B端，对这些互联网平台来说并不容易。