上市首日股价大跌21.33% ，触宝科技靠什么撑起下个十年？

蓝鲸TMT记者 陈蓉  

中国出海企业、移动互联网企业触宝科技于本周五（28日）在纽交所正式挂牌交易，股票代码为“CTK”，IPO发行价定为12.00美元，触宝发行435万股ADS股份，每股ADS股份代表50股A类普通股。在出现超额配售的情况下，承销商有权认购额外65.25万股ADS股份，IPO融资总额最高将达6003万美元。

但即便有“盈利中概股”光环加持，触宝科技首日股票价格走势仍惨淡。触宝科技以11.50美元价格开盘，较12.00美元的发行价跌4.2%，后股价一路走低，报收于9.26美元，较开盘价格跌幅近21.33%。按此价格计算，目前触宝科技总市值约6.03亿美元。

触宝科技成立于2008年，今年适逢其成立10周年。但这家以输入法打开海外市场，以“触宝电话”作为国内市场拳头产品的公司，正面临着营收结构单一、产品同质化与巨头竞争严重的困境。借此次IPO，触宝希冀从工具型应用转向社交、内容，并发力AI，着力把握下一个十年。

隐形“出海冠军”

触宝科技成立后不久便在国内推出输入法，但多年主要耕耘海外市场，国内鲜有声量。根据其创始人之一、现任CEO王佳梁的说法，2008年刚刚成立的触宝就将目光锁定在移动互联网，但由于当时国内互联网巨头在输入法领域的混战，考虑到一方面国内面临搜狗的有力竞争，另一方面，当时海外市场明晰的竞争规则更有利于技术型创业团队发展，触宝决定把精力放在海外。

依靠与国内出海的手机厂商如华为、OPPO等进行免费预装合作，触宝迅速打开并垄断了海外市场，随后触宝回到国内，推出了面向三四线城市用户的触宝电话。

触宝科技最为亮眼的两项成绩是其月活用户规模与盈利情况。据招股书显示，截至2018年6月，该公司在全球240多个国家和地区的日活跃用户达到1.326亿人，高于2017年6月时的7560万人，增长率达到75.3%。其中，触宝智能输入法的日活跃用户量为1.254亿，每个活跃用户每天平均启用该输入法72次，面向国内用户的另一款产品，触宝电话的日均活跃用户达 5280 万。

营收方面，触宝科技最主要的收入来源为移动广告，在2018年上半年，触宝科技依靠广告收入大幅增长，扭转连续两年亏损，小有盈利。其招股书显示，触宝2016年的营收为1103万美元，净亏损3070万美元；2017年营收3733万美元，净亏损2366万美元；2018年上半年营收5027万美元，净利为351万美元。

从许多投资人公开的说法中，也得以一窥“低调”触宝崛起之路。

紫辉创投在2009年参与了对触宝科技的天使轮投资，其CEO郑刚曾经谈到过对触宝的认识。与触宝接触时，郑刚发现，和快手、wifi万能钥匙一样，触宝几乎不花钱推广，全靠厂商预装和社交网络营销获取用户。

而其B轮投资方、高通创投（Qualcomm Ventures）董事总经理沈劲也曾经在采访中提到，作为被投方能充分得到“高通产业链”的投后支持，比如在触宝科技项目中，多个预装国外手机厂商均是高通的合作方。

触宝联合创始人兼CEO王佳梁此前介绍，2013年左右触宝曾在美国经历了一场“生死劫”。王佳梁称，当时美国输入法巨头Nuance向触宝发起专利战，发起337调查，“触宝凭借起在知识产权上的积累，赢得中国第一起软件产品的337调查案”，触宝也因此得以进入欧美发达市场。在之后几年，触宝从一家创业起步的小公司一跃成为全球最大的手机输入法提供商。

也是此次事件之后，2014年红杉资本向触宝科技投出了C轮6500万美元融资，知名创投机构也不断加持着这家不为国人所熟知的出海企业。

2017年上半年，触宝完成 D 轮1亿美元融资，领投方为建银国际和华盖资本，同时红杉资本、启明创投、SIG海纳亚洲等老股东全部跟投。而在此次IPO中，启明创投和红杉中国皆表示，有兴趣以首次公开发行的价格，购买价值1000万美元的美国存托凭证。按照12美元的发行价计算，他们将购买83.3333万股触宝科技美国存托凭证，占发行量的19.16%。

此次IPO后，启明创投、红杉资本和SIG中国位列第一、第二及第三大股东。启明创投持股18.2%，红杉资本持股17.9%，SIG中国持股为14.2%，其持股比例均大幅高于包括触宝董事长张瞰8.3%的持股权、CEO王佳梁7.2%的持股权等。

海外依赖依旧、营收结构单一，从工具转向内容

从触宝科技的招股书中不难发现， 广告服务这一项占到公司收入的绝对大头。2016年，2017年及截至2018年6月30日，广告收入分别占到净收入总额的90.4％，93.8％及96.4％。

其中今年年中广告收入相较于去年同期880万美元大幅增长453.15至4860万美元，触宝表示，增长主要得益于月活用户在这期间取得75.3%增长、以及广告展示次数的大幅增加。

而据招股书透露，触宝智能输入法（TouchPal Smart Input）在2016年贡献了约55％的收入，在2017年贡献了49％，在截至2018年6月30日的六个月中贡献了26％的收入。 

触宝科技净收入中广告营收与其他收入对比

输入法承担的营收压力，有待其他产品的迎头赶上，对于触宝科技而言，无论海内外市场竞争激烈程度有增无减。

以号称注册用户5亿的触宝电话为例，依靠免费通话、识别阻拦骚扰来电等，触宝电话一度在国内低线市场广受欢迎，但随着微信等移动即时通讯社交产品的冲击，其渗透率正逐渐下滑。

在2017年宣布完成D轮融资之时，触宝科技CEO王佳梁曾透露称，触宝内部正孵化的新型通讯应用Bibi，据其介绍，产品涵盖实时对讲、1V1亲密对讲、多人群对讲、匿名声音墙、语音表情等功能，该沟通方式介于电话与逐条发微信语音之间，特点在于单人或多人实时对讲，无需一人一句的间断。同时有球赛直播、一起聊电视剧这种陌生人之间的趣味社交。在融资过后，触宝将会把此前独立的Bibi，整合入触宝电话产品，新的产品定位是“语音社交”。

王佳梁称，相较于触宝电话，Bibi的用户更年轻，集中在高中生、大学生和年轻白领，目的是探索未来属于年轻人的通讯社交形态，但目前来看，国内社交产品已成红海，触宝未见更多破局机会。

在输入法产品面临增长压力之下，触宝正尝试将产品品类拓宽至其他垂直领域，例如健身、医疗和娱乐。截至 2018 年 6 月触宝还发布了其他 15 款移动应用，多数属于内容产品，包括家庭锻炼训练软件Hifit、女性护理应用Cherry、生活提醒软件Drink Water Reminder等等。招股书显示，截止2018 年 6 月，这些产品的平均值为 DAU 730 万、MAU 2220 万。 

触宝智能输入法与公司其他产品的DAU对比 

触宝智能输入法与公司其他产品的MAU对比

如曾经避开过的对手搜狗一般，以输入法成功出海的触宝找到的另一个故事便是“AI” 。

上市前夕，触宝科技董事长张瞰发布公开信，称触宝的下一个目标为打造全球一流的AI公司。据其在公开信中透露，目前触宝在全球拥有170多项专利申请及授权，主打智能纠错、文字预测等技术和功能，硅谷和上海设立了AI实验室并将AI技术的研究成果广泛应用。

在招股书中，触宝也称，此次募集的资金将主要用于大数据分析和人工智能等技术领域的研发、各类产品的开发与用户增长、以及战略投资与收购。

在产品方面，触宝输入法推出人工智能聊天助手 Talia，基于深度学习构建的输入法引擎和面部识别技术的 AR Emoji，据了解，Talia目前主要面对印度市场。

在人工智能浪潮之下，国内互联网巨头早已争相布局AI抢占先机，行业竞争不断加剧，未来触宝科技能在AI领域取得多大成绩还有待观察。