贾跃亭向恒大发难背后：死也不会放手FF控制权

作者：龚进辉

FF创始人贾跃亭与恒大掌门人许家印的蜜月期仅持续3个多月，双方矛盾便彻底爆发，核心症结主要还是钱。

昨晚，恒大健康发布公告称，贾跃亭半年耗尽恒大先期支付的8亿美元，又向恒大提出再提前支付7亿美元，未达目的后向香港仲裁中心提出仲裁，要求解除双方所有协议。

按照协议约定，恒大将在2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元。实际上，恒大于2018年5月25日已提前支付完毕2018年底前应支付的8亿美元，原本以为可以坐等FF91年底顺利量产，但没想到竟等来贾跃亭资金告急通知。

2018年7月，贾跃亭提出恒大的8亿美元已基本用完，要求恒大再提前支付7亿美元。对此，恒大方面表示，为了最大限度支持合资公司的发展，与贾跃亭签订了补充协议，同意在满足支付条件的情况下，可提前支付7亿美元。

令恒大不满的是，贾跃亭利用其在合资公司多数董事席位的权利操控合资公司，在没达到合约付款条件下就要求恒大付款，并以此为借口于2018年10月3日在香港国际仲裁中心提出仲裁，要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权，并解除所有协议。

值得注意的是，2018年7月，许家印一行来到位于洛杉矶的FF总部进行视察，FF全球CEO贾跃亭及FF全体高管全程陪同。当时，许家印一行对FF总部的生产制造、电气实验室、动力总成、电池电控、设计工作室、车辆安全、车联网、自动驾驶等核心研发部门进行了细致的调研，并体验了FF首款高端车型FF 91。

许家印对于FF全球领先的产品和技术给予了高度肯定，对于FF 91的内外饰设计和产品性能给予了高度赞赏。回头来看，恒大在尽职调查中似乎过于关注FF产品、技术实力，对于量产难度、资金消耗速度评估不够谨慎，甚至盲目乐观，而且更低估了贾跃亭的下限。

要知道，信誉破产的贾跃亭耍手段能力一流，“老赖”称号不是盖的，强如地产大亨孙宏斌也被其坑惨。恒大想通过签订一份融资对赌协议来约束、施压贾跃亭，实在是图样图森破。协议内容大致是：如果FF无法在2019年一季度兑现实现首批电动车的量产，即会被认为是FF原股东无法履行职责，其投票权将回转到恒大手中，贾跃亭将出局。

如果恒大说法属实，贾跃亭利用在合资公司多数董事席位的权利操控合资公司，无理要求恒大再支付7亿美元，那真相再清楚不过，即贾跃亭以资金紧张之名来争夺FF控制权。

表面上看，贾跃亭与恒大的矛盾在于支付7亿美元的程序正当性，但本质上是贾跃亭不想失去FF控制权。一方面，资金的到位情况直接关乎FF91量产进度的推进，如今FF缺钱，但大股东恒大不掏钱，且似乎没有同意贾跃亭对外融资的迹象，处境极其尴尬，照此发展下去，2019年一季度FF91量产无望，FF控制权将旁落恒大，这是贾跃亭不愿看到的局面。

另一方面，恒大提前支付的2018年8亿美元，仅历时2个月便被FF消耗殆尽，折射出FF91量产极其费钱，恒大对FF技术再认可、前景再看好也要掂量一二。退一步讲，即便恒大很爽快地支付7亿美元，可能也支撑不了多久，至少无法撑到2019年一季度顺利量产。贾跃亭深知，越往后恒大继续掏钱的可能性越低，加上其不同意FF对外融资，这对贾跃亭继续掌控FF极其不利，恒大则可以躺赢。

因此，贾跃亭才会选择在此时向恒大发难，不仅要求后者支付7亿美元，还要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权，并解除所有协议。其实，支付7亿美元只是幌子，他的核心诉求是解除所有协议，即融资对赌协议，等同于撕毁合同。

在我看来，随着FF91量产期限的日益临近，此举代表贾跃亭已做好最坏的打算，可以形容为“孤注一掷”、“兵行险招”。

如果贾跃亭在仲裁中完全胜诉，即同意解除所有协议，那其可以保住FF控制权；如果只是部分胜诉或败诉，未能如愿解除所有协议，那贾跃亭出局基本成为定局，就没有继续滞留美国的正当理由。因此，FF控制权他是志在必得，死也不会放手。

或许，贾跃亭与许家印闹掰的根本原因在于，前者明知道FF91如期量产无望，又不想失去FF控制权。一位新创车企创始人曾直言：“FF什么都没有，2018年底量产不可能，明年底都不可能。”要知道，量产的定义不是造一辆概念车，而是能够大批量、规模化、保质量地生产，按照FF此前的产品规划，8亿美元远远不够，至少需要200亿元。

换言之，贾跃亭只想恒大履行大股东应尽的义务，而不享受大股东应有的权利，这显然不切实际，更何况对方是非常强势且野心勃勃的许家印。可以预见的是，贾跃亭与许家印之争注定将无比艰难，而且胜算未定。