确保房地产健康发展需稳定的调控长效机制作后盾

 投资观察界7月6日（记者 胡海明）2015年，备受关注“央版”房地产松绑政策正式落地。30日，央行、住建部、财政部、国税总局等部门分别下发房地产新政以稳定楼市增长，包括二套首付降为40%，首套房公积金贷款首付降为20%，二套房公积金贷款首付降为30%。此外，个人出售2年以上住房免征营业税。至此，连同上周落地的国土部与住建部发布的新政，中央政府对楼市已连下三剂猛药。

不难看出，对房地产实施如此大面积宽松刺激政策，是空前的，也是中央政府迫于当前经济持续下行局势做出的无奈选择。而这些刺激政策能否发挥拯救房地产业、化解地方财政危机等经济功能，有待观察。但这样全面、深度刺激房地产有可能带来经济后遗症却不得不引起重视。

应该说，中国政府在房地产调控政策上已陷入了“两个”误区，从上一届政府过度放松刺激到后来再过度控制收缩，再到今天再次过度放松刺激，中国经济似乎无法逃脱房地产左右的“宿命”。仔细想想，如果不是当初在房地产决策上失误，哪会出现今天房地产过剩局面，中国经济和地方财政哪会被房地产和土地财政绑架？笔者盗以为，如果仍不在拯救中国实体经济上找准突破口，出台更多政策良方，在遭遇困难时，把房地产视为打破经济僵局的救命稻草，会引发中国经济迸发症。

从目前看，过度刺激房地产会带来四大严重经济隐患。首先，房地产经济对扭转当前经济颓势虽然短期内具有立竿见影之效，对上下游产业都具有较强拉动作用，对消化房地产本身过剩及水泥、钢材等产能过剩能起到重要作用。但我们应意识到，靠房地产拉动经济来化解产能过剩矛盾，中国经济结构并没有因此得到有效转变，经济质量没有根本提高，而是很多矛盾和问题会被房地产经济暂时掩盖着，久而久之，产能过剩问题会更加严重，成为拖累中国经济的“顽疾”。这与当前中央政府倡导“着力质量效益，加快经济结构调整和发展方式转变”的经济发展思路是背道而驰的。

其次，当前中国经济增长乏力关键在于以制造业为标志的实体经济不振，由此带来社会就业疲软乏力和财政收入下降，而房地产虽可为房地产商及各级政府带来足够收益，但对带动这个社会就业难起实质作用，因为房地产获利阶层仅限于房地产商和各级政府，房地产越发达，社会财富越向少数人集中，社会收入分配差距会越大；且房地产本身吸纳社会就业人群有限，长期看，对扭转经济下行和带动社会就业、均衡社财富等方面都不利。

如果把刺激房地产的信贷、财税政策拿出来刺激实体经济，虽然见效慢，但长远看，对中国经济能起到固本作用，尤其可消除对房地产严重依赖性。再次，不管刺激房地产宽松政策理由如何冠冕堂皇，也不管房贷和税收政策如何优惠，终究是要民众掏出袋子里的钱来为身患重疾的房地产治疗买单，过去因为房地产虚胖疯涨，民众已付出了高昂买房代价，不少大城市居民为了买套房，拼光了所有家底，还让父母和所有亲戚朋友被“搭”了进去，真所谓幸福一个人，苦了几代人。

今天刺激房地产的信贷与税收优惠政策，与当年房地产宽松政策具有异曲同工之效，会把更多民众引诱到拯救房地产危机的博弈游戏中，即便拯救了房地产，如果房价再涨，受害者是普通民众；一些低收入人群同样会遭受高房价“欺凌”，到时政府拿什么来挽救他们的“不幸”？可见，全面刺激房地产政策，虽可收到短期利好，各级政府皆大欢喜，但有所得必有所失，房地产复苏具有较强财富“剥夺”功能，让民众把更多钱投入到购买房子上来，会使民众压低其他生活消费支出，不仅影响民众生活幸福指数，且对扩大内需无疑也是百害而无一利。

最后，房地产欠了银行不少贷款，目前看，虽没有爆发大面积违约风险，但银行不良贷款增长的潜在危机没有消除，全面刺激房地产政策虽可让很多房企获得信贷支持，扭转现金流困难不利局势，也可使银行降低不良贷款上升风险。但要看到，中央政府刺激房地产政策是把“双刃剑”，虽可化解眼下银行信贷危机，使中国经济像被注入了“强心剂”，但必然会使房地产成为最吸金行业，会使股市和楼市资金活跃，进一步堵塞资金流入实体经济资金通道。如果这种形势能长久持续下去的话，或许房地产泡沫游戏一直会吹下去，但如果有一天房地产再出问题，巨额银行信贷资金形成风险，国家拿什么去防范化解金融风险？

显然，笔者认为防范中国经济下行固然重要，但若不顾后果地推行力度大、频率高的刺激房地产政策，还是应当慎之又慎，通盘考虑，把握好力度和节奏，防止欲速不达，千万别落入刺激陷阱；尤其不能顾此失彼，只为刺激房地产而忘了其对经济误伤或负面影响。当前，还应标本兼治，适当刺激房地产只是经济表现，应把主要精力重点放在以制造业为核心的实体经济上，多想办法鼓励企业转型升级和科技创新，多在信贷和财税政策上帮助企业增强造血机能，从而使中国经济真正走出低谷、企稳回升。