监管部门发声，金融监管仍将趋严

“脱实向虚”是近几年我国经济最受关注的结构性问题。自去年以来，金融监管部门就非法集资、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利等金融乱象采取了一系列强监管举措，以引导金融市场资金“脱虚向实”。10月19日，在中国共产党第十九次全国代表大会中央金融系统代表团讨论会上，银监会主席郭树清表态，金融监管趋势会越来越严。

郭树清透露，今年前三季度银行业处置不良资产超9000亿元，但还可以继续加大处置力度，有效支持去产能和去杠杆，今后整个金融监管趋势会越来越严。

此前，监管层多次强调，服务实体经济的关键举措是要把杠杆率减下来。央行行长助理刘国强曾表示，在高杠杆的情况下资产价格必然膨胀。银监会、保监会、证监会都陆续出台了对资产管理行业更为严格的监管指导，主要限制了监管套利和过高的杠杆。

今年以来，银监会密集下发了多个监管文件，推动风险防范与杠杆控制。例如《关于银行业风险防控工作的指导意见》、《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》等，重点指向同业、银行理财、委外等业务，引导资金更多地投向实体经济，严控期限错配和杠杆投资。

证监会也收紧了对资管、私募机构的通道业务、融资类业务的风险防范和监管。在讨论会上，证监会主席刘士余再次重申，未来要打好防范化解金融风险的攻坚战，同时不能制约补短板的进程，要对市场的优化结构做出贡献。下一步要持续推进改革，以更大的勇气推进开放，尽早建成具有国际竞争力的多层次资本市场体系。

在金融去杠杆的道路上，货币政策也更加强调稳健和中性。十九大报告中提到要“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”，央行副行长易纲表示，“双支柱”指的是货币政策和宏观审慎政策。易纲指出，建立双支柱调控框架可以保持币值稳定、维护金融系统的稳定。我国较早探索和实践货币政策和宏观审慎政策相结合的方式，一方面积极稳妥推动货币政策调控框架从数量型向价格型转变，创新货币政策工具，另一方面着力建立金融宏观审慎框架。

在金融去杠杆取得初步成效的情况下，监管部门也强调经济去杠杆。今年全国金融工作会议指出，“要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系”。

谈及经济去杠杆，央行行长周小川表示，如果总量阀门把握好，中国杠杆率不会上升过快。我国企业部门杠杆率偏高，既有直接融资偏弱、债务融资比重过高的原因，也有企业备用资金效率（使用资金效率、投资资金效率）低的问题，所以说要强调供给侧结构性改革。

 此外，周小川表示，中国家庭部门的杠杆率从全球比较看不算高，但最近几年增长快，已经引起市场关注。但不是说家庭部门现在要去杠杆，而是要在杠杆率增长的过程中注意质量，使得增量部分保持健康和平稳。