首批PPP项目资产证券化产品正式获批

　　备受关注的首批PPP项目资产证券化产品于3月10日正式获批。据上交所官方网站显示，华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划(以下称“华夏幸福固安PPP资产支持专项计划”)与中信建投——网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划一同取得交易所无异议函，正式获准发行。

　　其中，华夏幸福固安PPP资产支持专项计划拟发行金额7.06亿元发，发行人为固安九通基业公用事业有限公司。中信建投-网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划则拟发行11.58亿元，发行人为杭州庆春路过江隧道有限公司。

　　2016年12月26日，发改委、证监会联合印发《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》(以下简称《通知》)，启动PPP项目资产证券化。业内人士表示，PPP项目资产证券化是保障PPP持续健康发展的重要机制。资产证券化是基础设施领域重要融资方式之一，对盘活PPP项目存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义。据发改委公布的最新数据显示，截至2月22日，各地区共上报PPP资产证券化项目41单。其中污水垃圾处理项目21单，公路交通项目11单，城市供热、园区基础设施、地下综合管廊、公共停车场等项目7单，能源项目2单。

　　证监会相关人士在接受《经济参考报》记者采访时表示，资产证券化可以在特定情况下帮助企业实现资产在会计上的出表，在不增加项目公司负债率的情况下实现融资，盘活存量资产。有关市场人士预计，按财金[2015]21号“每年PPP项目从预算中安排的支出责任，不超过当年公共预算支出的10%”预测，取2016年我国财政公共预算支出17.6万亿，未来10年中纳入政府预算管理的优质PPP投资规模在17.6万亿左右，市场潜力巨大。

　　根据《通知》,能够进行资产证券化的PPP项目需要满足一定条件。第一，项目已严格履行审批、核准、备案手续和实施方案审查审批程序,并签订规范有效的PPP项目合同;第二，项目工程建设质量符合相关标准，能持续安全稳定运营，项目履约能力强;第三，项目已建成并正常运营两年以上，已产生持续、稳定的现金流;第四，原始权益人最近三年未发生重大违约或虚假信息披露，无不良信用记录。

　　以此次发行的华夏幸福固安PPP资产支持专项计划为例，其优先级资产支持证券募集规模为6.7亿元，分为1年至6年期6档，均获中诚信证券评估有限公司给予的AAA评级;次级资产支持证券规模0.36亿元，期限为6年，由九通基业投资有限公司(华夏幸福全资子公司、原始权益人固安九通基业公用事业有限公司控股股东)全额认购。业内分析人士指出，供热属于刚性需求，项目盈利模式较为成熟，无论是计算收益还是在还款保障上，都有一套成熟可行的标准，持续稳定的现金流将令其本身对PPP项目资产证券化具有较强的示范意义。