多巨头救场乐视智家，投资人士称各取所需

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乐视正极力盘活旗下优质版块。

4月18日晚,乐视网（ 300104.SZ ）发布公告，TCL、腾讯、京东、苏宁等达成对旗下子公司新乐视智家增资意向，上述4家将分别出资3亿元持股2.5554%，另有被指与恒大关联公司亦出资3亿元进行持股。

前述4家公司投资主体分别为，TCL集团股份有限公司（以下简称“TCL 集团”）或其控股子公司；由腾讯COO任宇昕担任法定代表人的林芝利创信息技术有限公司；苏宁体育文化传媒南京有限公司或其他主体；京东创始人刘强东持股45%的江苏京东邦能投资管理有限公司；深圳市佰亿投资有限公司。

除新引入的巨头投资者，这一次增资实现了多家供应商的债转股，缓解了债务压力。其中乐视网以债转股投入3亿元，乐视网第二大供应商江苏设计谷以债权入股2.4亿元，第五大供应商深圳市金锐显以债权价等投入1.5亿元。

受相关消息影响,乐视网股价连续两日收获涨停板，今日午间股价继续大幅涨停至5.12元/股,成交量达2.96亿。

蓝鲸TMT记者就增资事宜询问京东、苏宁等投资方，得到前述两家对新乐视智家内容+硬件模式和用户规模的看好。

分析人士则认为，这次各家巨头投资额都不大，且带着各自打算谨慎入场，30亿能否复苏新乐视智家仍是未知数。

救场新乐视智家，巨头有何考量

除缓解资金层面压力，乐视网引入包括TCL、京东、苏宁、腾讯等多家巨头目的何在？

蓝鲸TMT记者就此向各家询问此次增资事宜，苏宁云商集团股份有限公司副董事长苏为民回复称，乐视最有特色的并非电视硬件，而是“硬件+内容”，有两样东西是有价值的，一个是不断更新的内容，还有一个是操作系统。

京东则回复称，乐视智能电视拥有庞大的用户基础，未来计划与新乐视智家在电商、物流、新乐视智家产品采购等领域开展深入业务合作，并强调，这次合作是京东推进“无界零售”落地的有力举措。

香颂资本董事长沈萌向蓝鲸TMT记者分析，此次增资的各方作为电视行业上下游企业，除纾解新乐视智家资金压力，不难看出，在技术研发、版权内容方面与新乐视智家有相当合作空间。

沈萌认为，以苏宁体育为例，乐视网的智能电视业务未来想要取得发展，仍然需体育内容支持。在乐视体育的版权陆续都到期或取消的前提下，苏宁体育拥有国际米兰俱乐部等资源，是“不差钱”的体育版权持有者。

且苏宁体育本身缺乏电视终端，从苏宁的角度来说，是可以再内容上做一个分发，但现在是“乐视需要苏宁，而非苏宁需要乐视”，而持有昂贵版权的苏宁体育，在合作方面拥有的话语权也会更为强势。

而另一方上游生产商TCL的合作意图更为明确，据财新报道称，孙宏斌曾与此次TCL董事长李东生进行接触，考虑合并TCL智能电视的运营权。香颂资本董事长沈萌告诉记者，目前智能电视行业竞争白热化，终端技术差距都不大，导致各家将重点都放在了内容版权的争夺。如果TCL能够在制造生产和新技术研发与新乐视智新进行深度融合，加强技术壁垒，这也是各增资方所乐见其成的。

而腾讯则在几家中最早进入“救火队”阵营。3月30日，乐视网公告称，新乐视智家与腾讯签订合作，双方约定在客厅内容方面展开合作，简单来说就是腾讯电视版权内容在乐视电视上呈现，按照约定比例对会员和广告收入进行分成，协议期为3年。

考虑到此前关于恒大集团董事长许家印投资了贾跃亭旗下的Faraday Future（法拉第未来）的消息，沈萌认为，恒大身影出现在名单中并不奇怪。

分散风险，30亿元“众筹”探路

分析人士告诉蓝鲸TMT记者，此次增资方案从乐视角度来说，就是多拉几个人站台，“在控制风险的角度下有限的进入。”

他进一步分析，30亿元对TCL、腾讯等任意一家增资方来说，都不是大投入，为什么不一个人投而是几方进入？说明各家对这件事情的信心并不足，要对风险有所管控；第二个则是注入更多维度资源，盘活新乐视智家的可能性更大；第三则各家给出的增资额度，是考虑过新乐视智家贡献度的前提下，对应能承受的代价。

对于30亿元能否解决新乐视智家受乐视上市体系危机牵累，前述分析人士并不看好。

另据《中国企业家》杂志，有接近乐视人士称，每家除了投资金额不会太多外，同时会签署严苛的投资条款。

新乐视智家的前景前景仍不明朗，由于主业不振，其估值从2017年初的300亿元大幅缩水为2018年的120亿元到如今的90亿元。

在昨日对深交所关于新乐视智家估值大幅下调问询回函中，乐视网回复称，新乐视智家2018年初启动新的一轮融资后，其上一年实际财务数据和运营情况低于预期，依据公告，新乐视智家2017年前三季度智能电视销量仅为113万台，同比下降67%，营业收入为49.73%，同比下降60%，归属于母公司的净利润微-8.55亿元。

新乐视智家亦对深交所称，目前企业正面临传统电视制造企业和互联网企业的激烈竞争，又面临着市场潜在进入者的潜在竞争，同时考虑到上游面板等原材料价格的波动，面临的经营环境较为严峻，经营空间正不断承压。