“网联”时代的支付战场：场景争夺与逆境突围

如果以二八法则来衡量，支付市场是一个典型的不平衡市场。

7月3日，Analysys易观发布了《中国第三方支付移动支付市场季度监测报告2018年第1季度》,根据报告显示，支付宝占据了53.76%的市场份额，而包含微信支付、财付通在内的腾讯金融则是以38.95%位列市场第二。两者的市场份额总和达到了92.71%，占据了中国第三方支付市场绝对主导的地位。

而根据近日央行发布第6批非银行支付机构续展公告，有5张支付牌照因未过审被注销，此前市场持牌的第三方支付机构共有约218家，意味着如今剩下213家，除过两大巨头，其余二百多家只能分食市场仅有的不到8%的份额。

去年第四季度报告中，支付宝与微信支付的市场份额分别为54.26%和38.15%，两者市场份额总和为92.41%，一季度两巨头的市场份额总和相比去年四季度增加0.3%。也就是说，两大巨头还在持续攻占支付市场。

监管因素也左右着如今支付市场的战局。

自16年起，央行对于支付行业监管政策不断加码，持续强监管态势。截至目前，央行已注销28张各类型业务第三方支付“牌照”；而今年以来，央行各分行、支行公布的第三方机构罚单已超过30张，逾25家支付公司在强监管下“踩雷”。

央行关于推动第三方支付的“备付金”集中交存近日业也给出明确的时间表。此外，传言已久的实现第三方支付与银行之间的“断直连”也预计近期内实现落地。

有行业资深人士向蓝鲸TMT分析，断直连与备付金全部集中存管，将直接砍断银行与支付机构之间的利益链，对支付机构而言，未来面临最大的挑战就是收入结构重造。

对于前期获得牌照的支付机构来说，如今除了要在高压竞争下保持不掉队，还必须积极适应监管风向，及时转身调整，探索新的生存空间。

“备付金100%交付+断直连”，支付行业告别“躺收钱”

“网联”的成立是第三方支付行业进入强监管的分水岭。

去年8月，网联清算有限公司（简称“网联”）由央行在北京成立。网联共注资20亿，支付宝和腾讯各占10%的股份，央行系占30%。股东总数44家，其中38家是第三方支付机构。

当时有行业人士分析，其意是在此前第三方支付和银行直接连通结算的过程中加入一个具有合法资质的清算中枢，以改变目前第三方支付巨头“自行清算”的历史问题。

与此相配套，央行下发了“209号文”，要求自2018年6月30日起，支付机构与银行原有的直连模式将全部切断，网络支付交易全部通过网联模式转接清算。也就是所谓“断直连”。

值得注意的是，“断直连”正式生效前一天，6月29日央行发布了《关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知》（简称“114号文”），对此前发布的备付金政策做出调整，新规自2018年7月9日起，将按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例，到2019年1月14日实现100%集中交存。

央行对资金实施完全集中清算和管理已然进入倒计时。

此前支付行业存在的问题在于——“支付机构与银行多头直连，分散存放客户备付金，自行跨行资金清算等问题突出，导致信息碎片化，海量资金难以监管，诱发资金挪用与洗钱风险。此外，支付通道重复建设，资源浪费，抬高市场成本；客户信息泄露、交易类型变化等问题均制约行业的健康发展，特别是非中心化清算安排，蕴含显著的系统性风险隐患。”??

网联清算有限公司战略产品部高级产品经理陈思远向记者表示。

中央财经大学教授黄震对此指出，这样的发展模式（多头直连）让强者愈强，形成了行业巨头。比如支付宝和财付通占有量特别大，而使其他的支付公司无法发展。

“一旦实现 “断直连”，所有支付公司的银行通道都将站在同一起跑线上”连连支付CEO潘国栋认为，银行通道的竞争差异不复存在，加之，备付金逐步实现百分百的集中存管又掐断了一部分支付机构的利润支撑线，对于本就薄利的支付行业而言，盈利的空间被再次压缩，支付机构的生存空间将会变得越来越窄。“以汇付为例，汇付的招股说明书显示，汇付所产生的备付金在银行生息的利润收益占据了平台总收益的40%，他们的很大一部分利润是依靠备付金‘躺着生钱来支撑的’”

对于大量第三方支付机构来说，这个模式必须改变。

易观金融分析师王蓬勃向蓝鲸TMT分析“如今备付金逐步将实现100%上交，对大量第中小型第三方支付机构而言，就需要积极转型或开拓新场景。”

王蓬勃认为，备付金的上缴以及断直连对于微信支付以及支付宝两大巨头而言，实质的影响不会太大。王蓬勃表示“微信支付和支付宝之前存留的备付金所产生的收益，在总量上可能要占据行业留存备付金总量的绝大部分，但是这些金额占据他们支付平台总收益的份额是很低的。”

“微信支付与支付宝太大了，他们的业务收入足够多元”而且在新成立的“网联”的股份里，二者均占有约10%的投票权，相比银联的不到2%股份，微信与支付宝有足够的话语权。

而金融监管加强背景下，第三方支付与互联网金融之间的关联密切，难免会受相关因素波及。

以支付宝为例，第一季度余额宝的交易规模出现大幅度下跌，由此导致支付宝理财类业务规模出现下降，环比损失0.5%。

根据阿里巴巴集团发布的财报，截至3月31日，余额宝规模约为1.7万亿，较前一季度规模增速进一步放缓至6.9%，当季度增速为成立以来同比最低。

随后，支付宝方面采取一系列调整。5月3日，余额宝开始陆续接入其他基金公司的货币基金，逐步降低单一货币基金集中度过高的风险。

腾讯方面响应监管动向的反应也很快。在央行下发“09号文”后不久，微信便宣布，自今年8月1日起，微信信用卡每笔还款按还款金额的0.1%进行收费。并对此解释称“是因为支付通道手续费迅猛增长，为了平衡成本和发展，才做出的调整。”

但显然，这项硬性收费，目前除了腾讯没有第二家。

联系此前微信支付、支付宝先后联合“网联”开展条码支付业务合作、积极抢滩布局跨境支付业务等动作。

两大支付巨头面对央行监管的变化，反应都相当及时。

巨头抢滩线下支付，高频刚需场景成必争之地

业内人士普遍认为，线下支付在当前监管环境下有独到优势。线下支付以及平台内转账一定程度上可以免受央行支付新规的影响。

根据此前数据，微信支付、支付宝的条码支付笔数均为10亿+笔每日，其中3-4亿笔为其内部定义的商业支付，也就是这次“断直连”所要规范的主要方面。而红包、转账、面对面收款有6-7亿笔每日，这些属于线下（包括及生态闭环内）的支付业务，“断直连”以及“备付金”新规对此并没有直接影响。

此外，易观金融分析师王蓬博向蓝鲸TMT表示，对于支付宝和微信支付而言，他们目前的主要焦点在拓展支付场景，尤其是对于线下支付入口和流量的争夺。线下支付可以打造平台生态闭环，从流量吸入以及用户黏性的培养上，线下支付都是如今支付行业的关键领地。

王蓬博向蓝鲸TMT表示“微信支付与支付宝两家目前的目标是一致的，高频、刚需场景两家必争的领域，比如在公共交通方面，涉及衣食住行等切身场景，即使投入大量资金两家也会积极抢夺。”

对此线下支付，马化腾也曾表示“乘车码所覆盖的公共交通系统，是一个高频、高粘度、低频度的交易场景”。面对这样一个庞大的刚需市场，没有哪一个场内玩家会“缺席”。

两者的差异主要在于产品设计和工具性，而目前两者各有优势。

“微信有超高粘性的用户，这使得微信支付具有天然的流量入口。”一位第三方支付机构人士表示，在商超零售、线下餐饮支付、日常出行订单、票务/娱乐场所等消费领域，微信几乎只需要做到不出错，就可以利用微信的快捷入口实现攻城略地。

此外，依托于人际关系，微信所产生的社交支付是微信支付渗透率始终领先的独到武器。

相比之下，线上是支付宝的优势支付场景。依托电商引流，支付宝在电商支付领域长期坐稳第一把交椅。有资深用户表示，虽然支付宝不具备微信的社交黏性，但支付宝有着强大的“信任”机制（花呗这款产品），可以不必在乎高频还是低频，适当性的让用户在支付宝场景想起支付宝其实就够了。

王蓬勃也认为“支付宝的产品体系和工具体系更加完善，只要给用户一个打开的理由就可以。”

但支付宝对线下支付业务的诉求显然很高。一位市场分析人士曾透露 “2017年支付宝的营销费用增长10倍多,这些钱主要被用在了拓展线下上,主推的产品就是收钱码。”

今年5月3日，支付宝“码商成长计划”发布，宣布将线下近一亿的“码商”牢牢收拢。

根据易观数据，2018年第一季度，支付宝延续了2017年第四季度对线下扫码业务大规模投入，一直积极保持实现下沉和布局更多的场景。

业内人士认为，以目前移动支付市场的格局来看，支付宝、微信支付都不肯甘于人后，二者当前对线下业务持续重金投入，未来很长一段时间仍将是支付宝、微信支付两足鼎立的状态。

中小支付机构如何“逆境突围”

央行数据显示，2018年第一季度非银行支付机构处理网络支付业务1101.91亿笔，金额51.13万亿元，同比分别增长134.00%和93.15%，显然，支付行业依然大有可为。

但行业的共识是，目前，第三方支付在强监管之下，中小支付机构生存极为艰难。

对中小支付机构而言，代扣等业务需求依然是刚需。但一旦实现“断直连”和“备付金”100%交付，意味着代扣业务这条盈利路子基本将被堵死。

易观金融分析师王蓬勃认为，对于中小支付机构来说，自身的资金规模及流动性相比两巨头有不少差距，因此备付金集中上交，但对他们而言的影响巨大。正是因为规模小，备付金产生的这部分利润占他们总收入的比例更大。

某第三方支付机构内部人士告诉蓝鲸TMT，第三方支付机构要想在竞争激烈的市场中突出重围，需要在保证核心竞争力的同时，拥抱合规、积极创新，尤其是在关键技术和科技创新方面，只有满足合规性同时拥有创新能力的企业才能在未来的市场竞争中拥有一席之地。

“他们转型的方向，主要应该就是两方面，一、提高增值服务的多样化，比如科技输出、想更多的场景拓展。二、选择做供应链金融等，三、做深整个行业，比如选择做保险行业，就需要对这个行业有足够深耕。”王蓬勃向蓝鲸TMT表示。

例如，很多聚合支付，会将第三方支付的接口接入，做成一个聚合平台。

中金公司此前一份研报显示，聚合支付的代理商可获其管理商户的支付手续费返佣，通常微信支付收取0.6%的手续费，返还0.3%左右给代理及聚合平台，从剩下的 0.3% 中支付银行通道费用。显然，聚合支付业务的想象空间很足。

即使受监管制约，但另辟蹊径的方案选择依然能为聚合支付赚得可观收益。

而且手握流量的支付玩法颇多。目前行业包括四大方向：广告、运营、金融、电商等。

因此，对于承受双重压力的中小支付机构而言，选择好一个场景，努力深耕，面对这个格局未定、尚存探索空间的支付市场，依然有突围的可能。