P2P如何构建资产护城河：精细运营，风控为王

8月28日，新流财经网贷资产研讨会在北京落幕。会议邀请了不同资产端的网贷平台以及互金投资领域从业者，共同就当下网贷行业资产端风险以及网贷资产未来发展方向等问题展开探讨。

不同类型资产，运营、风控各有门道

作为P2P相对应的资产平台该如何做优化和突破运营？当下环境中，又该如何做好风控？

积木拼图集团首席执行官董骏认为，过去几年P2P平台把交易的撮合能力体现得淋漓尽致了，但其实水面之下90%的部分，即资产管理能力才是最核心的。而普惠金融类资产一方面是要如何满足个人的支出，也就是满足消费需求，另外一方面是要满足小微企业支出，也就是经营需求。

积木拼图集团首席执行官董骏

不管是经营需求或是消费需求，都有两大类背景，一类是有房和车的资产背景，另一类则是信用贷款。处理不同背景的消费金融或者经营性贷款需求都需要具备三个核心竞争力。

一是精细化的运营；二是一流的系统和数据管理能力；三是非常耐心的战略布局。

董骏坦言，积木拼图集团在选择资产端时，第一是关注产品发展方向；第二是关注资产生命周期的价值；第三是关注风险相关指标，特别关注资产的生命周期风险；第四是关注线下流量。

此外，董骏还透露，目前积木拼图旗下的积木时代，在50个三四线城市有布局，专门服务夫妻店，这些店不仅可以有效降低其资产获取、客户获取成本，还可以降低资产风险。

专注于车抵贷资产的微贷网首席风控官顾全林则向大家分享了车辆抵押贷款的风控模式。顾全林坦言，车贷行业的传统风控模式 : 主要看车，基本靠人。也就是主要依靠人对抵押物价值进行核实，如此一来便涉及诸多的道德风险和操作风险。

微贷网首席风控官顾全林

随着大数据风控在小额信贷上的发展，微贷网建立了特有的“智能决策森林”风控决策体系，也就是以“人”和“车”为双核心汇集的数据进行产品匹配、风险定价、贷款审核。顾全林还透露，微贷网2018年上半年首逾率0.24%，下半年目标是0.15%。

专注于个人小额消费信贷的洋钱罐首席产品官贾旭东认为风控不仅仅是建模，而是贯穿一个用户从线上获客到注册申请到授信、贷后的运营，以及催收的整个环节。

所以洋钱罐建立了五个系统来满足整个用户生命周期风险控制的管理。分别是大数据平台、风控决策引擎、全流程监控预警平台、用户生命周期管理平台，以及贷后运营管理平台。

洋钱罐首席产品官贾旭东

贾旭东透露，洋钱罐成立3周年，已经累计放款规模超过400亿，几乎所有资产都是个人小额消费信贷。

专注于电商分期资产的乐信集团桔子理财风控负责人韦炜则表示，在当下环境中，电商消费金融要抢占新一代消费人群的金融需求需要有：1、极致的购物体验；2、卓越的服务能力；3、大数据信用体系；4、丰富的资金支持。

桔子理财风控负责人韦炜

韦炜还透露，目前乐信的分期乐已经与中农工建、招商银行、众安保险、中原消费金融等机构，在风控、资产、资金、场景端达成了全面合作。

P2P网贷平台频繁出现跑路、退出、清盘等各种问题令投资人感到恐慌。但任何一个行业发展中都会经历这样一个过程，兴起、繁荣、衰落、整合。

圆桌讨论《网贷的星辰大海：小额分散，资产为王》

对于网贷资产未来的发展，洋钱罐首席产品官贾旭东认为，从最近P2P平台可以上传逃废债人员的名单，到能够逐步拿到和传统金融机构一样的数据源，以及随着P2P行业备案落实，未来P2P平台或许会有和传统金融机构更接近的政策以及金融设施福利，以此可以更好的服务客户，以及实体经济。

和信贷创新金融事业部副总裁黄伟雄直言，网贷涉及出借人和借款人两头，整体的服务群体市场蛋糕很大，服务到的人很多，所以未来网贷行业发展的关键是如何把“撮合”两个字做好，“未来我们会看到的是很规模化的一个金融市场。”

桔子理财风控负责人韦炜对网贷未来资产发展充满信心，韦炜提到，8月份，银保监会曾下发文件，倡导大力发展消费金融，促进内需。从政策上来看，未来整个行业会有很大的市场空间。

东方富海投资总监汤浔芳坦言P2P应该坚持小额分散的原则来做资产，虽然当下环境，资金趋紧，但网贷平台发展仍需要有创新精神，这种环境下的不良资产是一个比较有意思的赛道。

作为投资人，汤浔芳认为，未来五年到十年的互联网金融依旧有机会，以及在这其中做IT风控和营销服务的企业一样很令人看好。

网贷资产强劲度榜单公布，23家平台入选

本次研讨会的最后环节，新流财经还发布了网贷资产强劲度榜单。

本次榜单是新流财经根据各家网贷平台的资产竞争力、可持续发展力以及平台影响力三大维度作为重点评估标准。包含资产类型、风控能力、股东实力、团队竞争力、品牌口碑、以及未来成长性等多项细化的权重指标。同时结合30位来自银行、持牌消费金融公司等资产端机构和第三方机构的从业者的问卷调查结果，对平台资产进行全面筛选考量，评选出网贷平台资产强劲度榜单。

上榜的企业共23家，分别是：宜人贷、人人贷、微贷网、拍拍贷、爱钱进、积木盒子、桔子理财、51人品、玖富普惠、洋钱罐、陆金服、开鑫贷、你财富、掌众财富、凤凰金融、投哪网、信而富、友金所、有利网、搜易贷、和信贷、小赢网金、麻袋财富（排名不分先后）。

从榜单来看，以上平台基本都属于小额分散型的资产。单笔借款额度一般是几千几万。资产端的借款人在地域上、从事的行业和职业类别上，呈现出较强的分散性。

新流财经认为，小额分散属性的资产，不容易受到单一坏账风险的冲击，可以最大化规避股东自融等问题；小额分散性的资产使得技术手段在业务流程上、在运营上，更有用武之地，随着业务规模的增长，运营成本相对可控，利润不断增长；小额分散的资产，也更符合监管和政策的要求，有更长久的发展空间。

此外，榜单中的网贷平台，大多数资产来自个人信贷、现金分期。

如：宜人贷的资产主要有宜信普惠的个人信贷、抵押借款以及宜人贷自营的个人信贷和现金分期；拍拍贷的资产主要来自其自营的现金分期，额度在1-20万；陆金服主要资产来自平安普惠的个人信贷和现金分期；51人品的资产主要来自51人品贷的现金分期。

这类资产具有小额分散属性，不易引发系统性风险，同时也可以规避单一借款人带来的大额坏账风险。

从政策导向来看，布局小微企业贷款的平台，或将迎来春天。

2013年起，国务院就出台一系列措施，引导金融服务机构持续强化小微企业融资服务。今年开始，央行、银保监会也多次提及解决小微企业融资问题的重要性，并明确表示给予政策支持。

榜单中，积木盒子的资产有积木时代的小微企业贷款；搜易贷的部分资产为额度在10-100万的小微企业借款；友金所的大部分资产是使用用友财务软件、ERP软件的小微企业主客户。这些平台或有不错的发展前景。

新流财经也认为，基于真实消费场景的资产，可以明确掌握用户的借款用途，有针对性地采取风控措施和追偿手段，竞争力相对较强。同时，也锁定了一批有较高成长性的年轻人群体，能构建起业务持续发展的护城河。

比如，桔子理财的资产端分期乐正是典型的电商分期资产；360金融旗下的你财富，其对应的资产端，也上线了分期商城等。

此外，榜单中宜人贷、拍拍贷、积木盒子、桔子理财、51人品、和信贷这6家平台已经上市，或其相关业务已上市。

上市企业可以通过资本市场融资做大市场规模，此外，上市的企业在其财务报表中披露的信息更加全面真实，包括网贷平台自营资产规模、质量等，都会清晰呈现，风险性较小。

如：拍拍贷最新半年报披露，截至6月30日，拍拍贷的借款用户数突破1200万，二季度平均借款金额3212元，借款期限为9.4个月，呈现小额分散特点。

而51人品的母公司51信用卡招股书中也曾披露了其资产端51人品贷的关键数据，2017年，51人品贷发放了218.5亿的贷款，51人品贷主要是向信用卡持卡人提供消费金融产品。