中欧基金刘建平：如何在投研中践行ESG？

ESG融入投研

2020年,中欧基金发行了公司第一支以ESG为主题的公募基金产品——中欧责任投资基金。去年7月,中欧基金旗下控股子公司中欧财富推出了“碳中和”主题投顾策略。今年一季度,中欧基金又推出了主投碳中和方向的公募基金产品——“中欧碳中和”。

这些肉眼可见的ESG相关产品与服务背后,是中欧基金完整的可持续投资研究框架,将环境、社会和治理因素纳入投研管理全流程。具体是怎么做的?刘建平分享如下: 

首先,在投研流程方面,中欧基金研究部和投资策略组从环境、社会和公司治理三个维度出发,结合国际ESG评价体系及中国本土情况,识别上市公司ESG因素指标的结果。在具体投研过程中,充分考量ESG因素。投研人员将参考ESG评分,对能够产生可持续发展效益、降低ESG相关成本和风险的企业进行重点研究和跟进,尽可能规避因ESG因素受到监管当局公开处罚,以及存在重大社会争议的企业。

其次,在组合管理过程中,投研团队会积极跟踪被投资企业的ESG表现,了解被投资企业在ESG风险和机遇管理方面的实践。中欧基金也会利用“投资所有权”赋予的权利与被投资企业进行沟通,尽可能对被投资企业的活动或行为产生影响。参与沟通的研究员或基金经理在调研过程中会获取一些公开信息,他们会将这些信息与公司投研团队进行共享,然后进一步反馈到投资池的构建和投资决策的流程中。

目前,行业内常用的研究策略包括正面筛选、负面剔除及ESG整合等。借助这些策略,可以在投资的过程中关注到既创造股东价值,又创造社会价值的企业。

ESG投资与养老金投资是否匹配?刘建平分享了他的见解。他认为二者非常匹配,未来中国养老金也可以在ESG投资中发挥更重要的作用。养老金投资者在争取投资收益的同时,也可以为中国双碳目标的实现贡献自己的力量。 

具体原因如下:

第一,养老金的避险属性使它更倾向于稳健的投资风格。相比于传统投资,ESG投资注重被投企业履行的社会责任,以及企业自身的长期发展。因此,基于多策略整合后的ESG投资策略会使投资过程变得更科学。

第二,ESG投资符合养老金的长期属性。ESG投资强调被投企业的长期可持续性发展。除了考察企业短期财务指标外,更注重考察长期发展潜力和能为社会创造哪些价值。ESG投资为普通投资者筛选出了具备长期投资价值的标的,与养老金的长期属性一致。

第三,养老金的公共属性要求它更关注社会效用。上市企业存在碳排放、影响气候变化等长期潜在风险,这些长期潜在风险都将是ESG投资的重点考察指标。ESG投资通过筛选对环境友好、积极承担社会责任的企业,帮助养老金实现社会效用和社会价值。

“总体来说,ESG投资有助于养老金的长期可持续发展,帮助培养投资者的长期投资意识,而大体量、长周期的养老资金也有助于我国‘3060’双碳目标的实现。全国社保基金是中国养老基金的重要组成部分,在这方面已经率先开展了ESG投资试点,给我国的养老金ESG领域投资开了一个好头。”刘建平说。