平常心看待A股“入摩”

MSCI样本股名单已经公布，投资者不仅对入选MSCI的股票寄予厚望，也对未来外资大量进入A股充满期待，甚至有观点认为短期内A股市场即将出现大涨行情。但是本栏却认为，投资者不必太拿入摩当回事，应以平常心对待。A股入摩是一项长期利好，对市场的利好效应需要慢慢释放，短期并无太大影响。

对于MSCI样本股，虽然大家猜测的版本或多或少有些出入，但整体而言差异不大。实际上，境外基金经理想要大举布局A股，并不需要等到真正完成入摩后再开始，现在，或者更早之前，他们就可以通过沪港通、深港通、QFII等渠道买入，从现在的剩余额度可以看到，额度并非瓶颈。此外，近期A股市场出现的一波小幅反弹，很可能就与外资提前布局进场有关。

入摩对于A股市场的意义，并不仅仅是简单的外资买入，它更多的是带来一种理念，真正的价值投资理念。而且境外基金经理的资产配置方案也能被A股投资者学习。所以本栏认为，A股入摩可以理解为股票市场的“改革开放”，它的意义非常重大，对于A股市场是绝对的特大利好，但是却并不会马上刺激股市上涨，它的利好作用是长期的。

虽然短期也有利好作用，但是这种利好已经被市场逐渐消化，部分外资已经提前布局，即使是指数基金，也可以提前布局，就算是非要等到6月1日之后再买入，涉及到的资金量短期内也不会特别多，因而对于A股市场也难以起到决定性作用。

真正能够推动股市慢牛走势的，归根到底是上市公司。现在多数上市公司主要面临两个问题，一个是去杠杆，一个是提升利润。去杠杆主要是个别公司的债务负担较重，而且债务结构不合理，这样的公司容易引发“黑天鹅”事件，对于投资者情绪也有不利的因素。至于提升利润，则是大多数公司的首要任务，A股市场想要走出长期牛市，最重要的一点就是上市公司不断创造出价值，这些价值就是推动股价上行的原动力，如果上市公司每年都能保持平均20%以上的利润增长率，那么A股的牛市何愁不来？

当然，不管A股市场能否长期走牛，表现抢眼的股票还是会有的，股市中总能找到投资机会，所以投资者应该把重点放在对上市公司的研究上，找到那些真正的优质资产，它们将能给投资者带来长期稳定的投资收益。如果投资者能够抓住一只长线牛股，将不逊于把握住一次超级牛市。而在入摩之后，随着投资理念的变化，相信越来越多的投资者会选择进行长线价值投资。

北京商报评论员 周科竞