46.8亿入股万达?一图读懂阿里影业的全产业链布局

2018开年，阿里对院线“老大”万达投资入股。2月5日，阿里巴巴集团与万达集团签订战略投资协议，出资46.8亿元，以每股51.96元收购万达集团持有的万达电影12.77%的股份，成为万达电影第二大股东。继华谊、光线、博纳后，再投民营电影公司万达，阿里系已持有了“五大民营电影公司”中四大的股票。

至此，阿里体系已经绑定了电影产业链上中下游最顶级的公司。在电影产业链上游携手制片方华谊、光线、博纳、和和影业，拥有票务与发行端的粤科软件、淘票票以及放映方前两大院线万达和大地影院的较大股比。

但作为互联网出身的阿里，在全产业链的布局规划中也有其明确侧重点，力取在互联网发行方面的优势。在产业链的发行环节，进行大手笔“收购”而非“入股”。阿里影业在财报中公开，2015收入同比增长，增长主要来自“粤科所带来的贡献”。2016年，阿里影业收入同比增长243%，也主要来自淘票票和粤科。然而，阿里在2016年互联网宣传发行中亏损的六亿余元，很大一部分也是对淘票票的票务补贴所致。不过从历年来阿里影业的收入构成占比来看，2016年开始，内容制作也已逐步发力。阿里的上游布局正在带来收益回报。

在去年上海电影节上，阿里曾公开表态，不再发力制片业务，而转向做行业的“水电煤”。这表现出阿里在电影业态的各个环节入局的更大野心。但也有分析人士指出，阿里影业需要警惕大量并购带来的资产减值损失。