H&M电商高速增长集团上调销售增长预期至10

全球第二大服装零售商H&M Hennes & Mauritz AB (HM-B.ST) 海恩莫里斯集团周二发布四季度及全年业绩，该公司表示受益于高速增长的在线销售，集团将当前2017财年的固定汇率销售增长预期上调至10-15%，远高于2016年的7%。

受新增长目标刺激，H&M Hennes & Mauritz AB (HM-B.ST) 海恩莫里斯集团股价周二早盘飙升近6%，截止无时尚中文网发稿时间斯德哥尔摩时间12:01 AM报250.00 瑞典克朗，大涨5.57%。

截止2016年11月30日的四季度，Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团包括增值税在内销售按固定汇率计算录得7%的增幅，包括增值税在内的实际销售增幅8%至610.98亿瑞典克朗，上年同期为564.77亿瑞典克朗，撇除增值税，四季度销售则从2015年同期的486.94亿瑞典克朗增至527.20亿瑞典克朗，增幅8.3%。

四季度期内，Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团录得300.27亿瑞典克朗毛利润，较2015财年四季度279.97亿瑞典克朗有7.3%的增幅，唯毛利率有50个基点的跌幅至57.0%;期内集团税前利润录得74.09亿瑞典克朗，较2015年同期72.48亿瑞典克朗录得3.7%的增幅，远超市场预期的70.4亿瑞典克朗，期内集团税后利润59.14亿瑞典克朗，合每股税后收益3.57瑞典克朗，同比有7.0%的增幅，2015年四季度为55.26亿瑞典克朗。

除了意外录得利润上涨外，四季度H&M 还进驻塞浦路斯和新西兰两大新市场，同时在加拿大和韩国上线电商业务。

Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团前十大市场2016年销售情况

Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团首席执行官Karl-Johan Persson 称，2016年行业仍然极具挑战，不过集团有长期盈利和持续盈利增长能力。

2016年期内，Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团全球新增427家新店，并添加了三个新市场和11个在线市场。这意味着目前集团在64个市场有业务，其中在线业务涵盖35个市场。2016财年，该集团同时新增13000名雇员至161000名。

截止2016年11月30日的2016财年，计算增值税在内Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团录得6.2%的销售增长至2228.65亿瑞典克朗，2015年为2099.21瑞典克朗，固定汇率计算增幅7%，撇除增值税全年销售1922.67亿瑞典克朗，较2015年1808.61亿瑞典克朗有6.3%的增幅。

Karl-Johan Persson 评论称，尽管2016年收入逊预期，但主要由减记增加造成，不过集团仍取得创纪录的销售。另外强势美元令采购成本提升削弱盈利能力，不过集团在四季度仍录得利润增长。

Karl-Johan Persson同时称2016年是集团在线和数字化转换的一年，无论销售和盈利能力都做得很好，期内COS, & Other Stories, Monki, Weekday 和 H&M Home在线销售都取得强劲增长。对于集团在线网络建设和模式，Karl-Johan Persson 给予高度称赞，并表示集团几大市场的在线销售已经占据显著份额，目前在线领域处于一个“令人兴奋”的继续投资集团，集团将继续投资多渠道建设，为客户提供线上线下无缝连接的购物体验，同时利用RFID 和自动仓储技术升级供应链。

由于销售增速过去三年明显低于同行老大Inditex SA (ITX.MC) 印地纺集团，Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团此前策略一直饱受行业诟病，其中便包括电商业务发展缓慢。该集团主打品牌H&M 在中国、美国两大市场的上线时间均迟于Zara。

不过，对于H&M 电商业务来说，其亦有自身优势，发展迟缓的同时亦意味着其准备更加充分。在中国市场，H&M 目前是大众消费市场唯一明确拒绝Tmall.com天猫的品牌。众所周知，由于中国区域经济发展极度不平衡，加之人口红利促生了供应链物流仓储业务的发达，电商在中国市场的发展速度快于全球所有国家，其占社会消费品总额的比例亦因此荣膺全球之最，并因此诞生了Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴这样的全球电商平台巨头，几乎所有知名消费品品牌在中国都入驻了该集团旗下的Tmall.com天猫，包括H&M最大竞争对手Zara最终亦投入Tmall.com天猫怀抱。

H&M 作为唯一的一个拒绝Tmall.com天猫的知名消费品牌，短期内可能会损失一定流量，不过上述流量并非免费，而是由阿里巴巴高价销售，且近年价格上涨趋势严重。因此，有分析指，不入驻Tmall.com对于H&M来说短期尽管不利，但长期来看实则有利，因为上述模式在欧美国家运作非常成功。相反，入驻Tmall.com天猫的零售品牌已经感受到日益加大的流量价格压力和盈利压力，鉴于自营电商短期需要较大投入，对于零售品牌规模均偏小的中国零售行业来说，目前Tmall.com天猫和JD.COM京东仍是最实际的平台。

截止2016年11月30日的2016财年，Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团录得1061.77亿瑞典克朗毛利润，较2015财年1031.67亿瑞典克朗有2.9%的增幅，期内集团毛利率大跌180个基点至55.2%;2016财年集团税后利润则大跌11.8%至240.39亿瑞典克朗，2015财年为272.42亿瑞典克朗;每股税后收益11.26瑞典克朗，较2015年12.63瑞典克朗跌10.8%。

6.2%的销售增长至2228.65亿瑞典克朗，2015年为2099.21瑞典克朗，固定汇率计算增幅7%，撇除增值税全年销售1922.67亿瑞典克朗，较2015年1808.61亿瑞典克朗有6.3%的增幅。

不过值得注意的是，2016财年Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团库存增加了28%至317.32亿瑞典克朗，相当于16.5%的年销售，而2015年同期这一比例为13.7%，该库存亦占到集团32.2%的净资产，2015年同期比例为28.9%。Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团解释库存增加主要由于强劲扩张以及2016年低于预期的销售导致，这些库存亦将在当前的2017财年一季度造成0.5%的库存减记增长。

2017财年，Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团计划新增430间门店，其中包括70-80间H&M 门店以及50间H&M Home 门店。同时进驻哈萨克斯坦、哥伦比亚、冰岛、越南、格鲁吉亚六大市场，并在土耳其、台湾、香港、澳门、新加坡和马来西亚上线电商业务。

Hennes & Mauritz AB 海恩莫里斯集团在年报中同时称，1月1日-29日的1月份集团销售录得11%的增幅，较12月的6%大幅反弹。