美元理财产品收益率不高存汇率风险 人民币理财选择多收益更具优势

　　随着美联储加息“靴子”落地，不少人前往银行换汇或购买美元理财产品，2017年伊始，人民币对美元即期汇率出现小幅反弹，但在美元日益走强背景下，越来越多的居民开始考虑购买美元理财产品以实现财富的保值增值。

　　记者从多家商业银行了解到，早在去年11月份，咨询和购买美元理财产品的客户便开始明显增多，新年伊始，包括美元在内的外币理财产品进一步走俏，据Wind统计显示，2016年全年中国商业银行（含外资银行）共发行美元理财产品合计超过960只。美元升值，购买美元理财产品会有“钱景”吗？外汇局有关负责人提醒，跟风购买有风险，须谨慎行事。

　　美元理财产品 发行量少收益不高

　　尽管自2016年三季度以来，各大银行发行美元理财产品的力度加大，但相比人民币理财产品，美元理财产品发行数量仍相对较少。根据普益标准监测数据，2016年12月份，248家商业银行共发行了1424款银行理财产品，绝大部分是人民币产品，其中，有7家银行发行了18款外币产品，均为美元长期理财产品。

　　记者注意到，上述美元理财产品的收益率普遍低于人民币理财产品，目前封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.93%，而美元理财产品的平均收益率为1.86%，该数据显示，人民币和美元产品存在2%左右的收益率差。

　　记者近日来到中国银行和平里支行了解到，该行今年1月份在售的美元非保本理财产品共有3款，根据存续期限不同分为90天、180天、365天，相应的预期收益率分别为0.8%、1.3%、1.8%。

　　为何美元理财产品收益低于人民币理财产品？普益标准研究员汤自强表示，由于美元理财产品的投资币种与收益币种均为美元，并以美元为货币单位计算收益率，而人民币理财产品收益是以人民币为货币单位计算的，这就导致了在资产端，美元理财产品收益率参照的是美元无风险利率，而人民币理财产品则参照人民币无风险利率。

　　“在世界经济整体下行的情况下，各国的基准利率都极低，例如欧洲已经实行了很长时间的负利率，美国在加息之后基准利率也只略高于负利率，这就导致了美元资产收益率明显低于人民币资产，最终决定了美元理财产品的收益率远低于人民币理财产品。”汤自强说。

　　近期部分银行网点出现换汇客户增多的现象，银行工作人员表示，一方面是由于春节前本身就是季节性换汇需求高峰期；另一方面，客户出于投资理财的考虑前来换汇也占了一部分比例。

　　中央财经大学外汇储备研究中心主任李杰表示，“目前的换汇行为相对理性，因为居民出国旅行、留学、投资都已经非常普遍，经常会有少量外汇的使用需求，尤其在当前美元走强的环境中，换汇属正常现象。”

　　业内人士认为，在居民决定是否要换美元做理财的时候，首先要确定自己是否近期有美元的实际需要，比如出国留学、旅游等等。如果近期有需要，可以选择换汇，同时进行短期理财；如果没有实际需要，只想赚取美元升值收益，那就必须比较同期限人民币理财产品和美元理财产品的收益，如果收益差距大于美元升值的幅度，那就没有必要换汇购买美元理财产品。

　　做美元理财 汇率风险不可忽视

　　中信银行和平里支行相关负责人告诉记者：“由于每人每年的换汇额度不能超过5万美元，因此去年接近年底的时候，出现了集中换汇和购买美元理财产品的现象。”

　　不过，法国兴业银行（中国）董事总经理何昕却表示，“拿人民币理财的确定收益率，去对赌人民币对美元汇率的不确定性，不太明智。”何昕解释称，美元理财收益率在2%左右，而人民币理财收益在4%左右，天然利差就有两个百分点，“所以美元对人民币要升值到一定程度，做美元理财才能达到期望收益，但汇率不确定性又太大。”

　　李杰认为，在国内经济基本面的支撑下，未来人民币汇率下行空间相对有限，监管层针对外汇和资本流动的宏观审慎监管持续发挥作用，有能力保持外汇市场基本稳定。

　　专家表示，如果选择美元理财产品，要事先考虑好两点：一是银行美元理财产品多数期限较长，购买前要确保家庭中长期流动性不受影响；二是能够承担汇率波动风险，只有当美元对人民币的升值幅度“跑赢”2%的收益率差距时，投资美元理财产品才划算。

　　除了收益率差距和外汇市场变动风险之外，做美元理财还有其他容易被忽视的成本。

　　中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示，做美元理财必须把购汇成本考虑在内。相比于市场上的即期汇率，居民在购汇时，银行提供的美元卖出价会更贵，而买入价相对便宜，如此产生的成本将占到人民币本金的1%左右。

　　上述中信银行相关负责人按照2017年1月6日13时01分的中信银行牌价算了笔账：用人民币换100美元外汇，需要693.26元人民币，立刻再将这100美元兑换成人民币，到手是688.76元人民币，买卖间损失是4.5元，换汇成本约占人民币本金的0.65%。

　　“还要考虑个人资产的流动性需求。”赵庆明表示，如果大量购汇用于美元理财，一旦出现例如买车、买房等支出需求，对于普通家庭的流动性是个考验。

　　选择人民币理财 更稳妥

　　投资外币属于市场行为，是投资主体自主选择的结果，是否投资外币、投资多少，与投资主体的风险偏好、家庭的资产配置情况息息相关。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，目前美元的投资渠道相对比较窄，可以选择的范围也很有限，“而人民币从银行理财到股票、债券和基金，有很多选择，并不是所有的理财产品或方式都没有机会。”

　　“与其承担汇率波动风险做美元理财，不如做好人民币投资理财，目前要达到5%的年化收益并不难。”国际金融理财师陈理行认为，目前人民币利率水平仍显著高于其他主要货币，境内人民币理财产品收益率相对较高，产品种类丰富，也更为投资者所熟悉，能够满足市场主体多元化的资产配置需求。

　　据融360发布的《2016年网贷评级报告》显示，去年三季度，网贷行业投资人数达1045万人，平均预期年化收益率高达9.4%。专家表示，网贷金融产品是广大投资者可以考虑的选择之一。但需要注意的是，目前网贷行业规范性有待进一步加强，投资者在选择网贷平台与产品时，需要仔细斟酌与鉴别。

　　此外，记者了解到，部分商业银行QDII产品的投资价值开始凸显。和与传统外汇理财产品相比，QDII理财产品可以用人民币直接购汇，委托银行进行境外投资，在没有换汇的情况下也可以参与到国际市场中去。