林采宜：全球原油需求进入增速下行时代

一、能源转型使得全球原油需求步入增速下行时代

1.全球能源结构逐步转型

经济持续增长需要更多能源，但能源利用效率的提升大大缓和了未来能源需求的增长，过去10年，单位GDP耗能以年均1.6%的幅度下降。随着世界各国尤其是中国等发展中国家对提高能效的重视，未来单位GDP耗能下降速度会进一步加快。预计未来20年全球能源需求的年均增速为1.3%，低于过去20年年均2.2%的增速。

目前，石油、煤炭、天然气三类在未来20年占全球能源总供给的75%以上，随着全球能源结构的逐步转型，石油、煤炭在众多领域将被更加清洁的天然气取代，其在能源结构中的比例也将因此稳步下降;与此同时，太阳能、风能等可再生能源基于其在发电潜力上的优势，将成为未来增速最快的能源，其在能源结构中的占比将由目前的3%提升至2035年的10%。

2.全球原油需求已进入增速下行时代

全球原油需求总量近10年来基本维持稳定，年增长率为1.2%。从结构来看，2017年，OECD国家原油需求占全球原油总需求量的48.8%，虽然占比仍然较高，但趋势在下降，其对全球原油需求增量的贡献一直为负。数据显示，过去10年全球原油需求的增长主要来自于经济高速增长、石油化工活动增加和汽车保有需求旺盛的中国等新兴经济体，这些国家原油需求增量为1230万桶每日，贡献了全球原油总需求增量的112%。

未来10年，不仅发达国家原油需求下降的趋势将延续，随着经济增速的逐步放缓，新兴经济体发展对原油需求的增长也会趋缓。专业机构预测，2025年、2035年全球原油需求分别为1.05亿、1.1亿桶每日，这意味着自2017~2025年中期原油需求年增长率将下降至1%(未考虑新能源汽车对燃油汽车的替代效应)，而至2035年长期需求年增长率仅为0.7%，全球原油需求进入增速下行时代。

3.全球原油需求结构以车辆燃料需求为主

从需求部门来看，目前全球原油需求主要来自车辆、航运、非燃料、工业、建筑、电力六大部门，其中车辆燃料需求(包括汽车、卡车对于石油、柴油等液体燃料的消耗)目前占全球原油总需求量的44.2%，是全球原油需求最主要的增量来源。过去15年，车辆燃料原油需求增量为1200万桶每日，占同期全球原油需求总增量的67%。

二、全球非车辆燃料原油需求整体小幅增长

1.非燃料、航运用途原油需求增长未来增量的重要组成部分

非燃料原油用途主要源自石化产业中的有机化工原料、合成材料等产品生产的需求，其中最重要的化工产品为塑料、合成橡胶、合成纤维三类，近十年全球产量的年均增速为3.4%，带动同期非燃料原油需求以年均1.6%的增速增长。未来，化工产品需求对原油需求拉动作用将相对稳定。

在航运原油需求方面，随着全球经济活动交流的增加，飞机、船舶等燃料消耗的增长推动了全球航运原油需求的稳步增长。数据显示，过去10年，全球航空出港数量及码头吞吐量的年增速分别为3.3%、5.3%，其中中国的航运增速均值历年均高于全球水平5个百分点，印度在近几年增速显著提升并已超越中国，可以说，由新兴经济体发展所带来的不断增长的出行需求、货物运输需求，将成为未来航运原油需求增长的主要动力。专家预测，非燃料、航运两部门对全球原油需求的增长相对确定，预测其2025年的需求将达到3000万桶/每日(比2017年增加400万桶)，是未来全球原油需求增量的重要组成部分。

2.工业、建筑及电力对原油需求基本平稳

在工业方面，新兴经济体工业的发展增加了能源消耗型生产活动，从而提升了对原油的工业需求;在建筑方面，新兴经济体对于新增道路等基础设施建设需求是主要推动因素。然而，随着新兴经济体国家的经济结构的改变，工业占国民经济比重呈现下降趋势，尤其是中国这类大型新兴经济体走向第三产业主导增长的阶段，其对原油的需求增量在逐渐减少。与此同时，全球范围内工业生产部门对天然气使用的增加，也成为抑制工业原油需求增长重要因素。

随着世界经济持续电气化，电力部门在一次能源消费中占比将持续增加，但来自于电力部门的原油需求不会相应增长。因为太阳能、风能等可再生能源随着其发电成本上的大幅下降，其在各类一次能源中发电增长潜力巨大(目前可再生能源占新增发电量约40%);与此同时，天然气在发电上将逐渐替代煤炭、石油，因此，未来用于发电的原油需求占比会逐步下降，从当前的4.4%下降至2025年的2.6%。

总结上述，工业、建筑及电力三部门对全球原油需求基本保持平稳，三部门对全球原油需求总量维持在2800万桶每日的稳定水平。

三、电动车对传统燃油车的替代将导致车辆用油大幅减少

1.车辆燃料效率提升是抑制原油需求的重要因素

一方面，车辆燃料用途的原油需求在全球原油需求中占比最高(44.2%)，未来，由新兴市场国家带动的全球车辆保有量大幅增长仍然是主要趋势，这部分车辆通行需求的增长同期将为车辆燃料原油需求带来了645万桶每日的潜在增量，但车辆燃料效率提升极大抑制了潜在需求增长，根据OPEC《World Oil Outlook》预测，2015~2040年通行需求的增量及效率提升的减量分别约为30.4万、11.4万桶每日，抵消率为38%。根据BP能源展望报告对2017~2025年400万桶每日的燃油增量推算，通行需求的总体潜在增量为645万桶/每日。

2.电动车技术进步将大幅降低车量燃料原油需求

当前电动车续航里程的瓶颈已被突破，未来随着电池材料科学的进步，电动车单位里程电池成本将进一步下降、充电效率也将同时提高，电动车的普及已然是没有悬念的趋势。目前，全球各国已相继宣布了禁止销售燃油车的时间表，印度及英、法、德等欧洲主要发达国家分别将于2025~2040年停止本国的燃油车销售，由此可以测算，至2035年电动车的占比将从目前的8.5%上升至14.2%。事实上，当前已宣布禁售燃油车时间表国家的车辆保有量只占全球车辆保有量的13%，未来若有美国、中国等车辆保有量大国加入，其电动车增量对原油需求的冲击将进一步扩大。

3. 电动车替代对未来原油需求的估算

在电动车替代传统燃油车辆对原油需求影响方面，我们根据不同类型车辆(乘用车、商用车)对液体燃料(石油、柴油)需求将车辆分为四类，分别测算单位电动车替代对原油需求减少量的影响。结果显示，每行驶万公里普通家用汽油车将节约10桶原油的消耗，而卡车等道路运输柴油车将减少16桶原油的消耗。结合对电动车数量增长的预测，可以测算出未来电动车替代效应对全球车辆燃料原油需求的影响是：至2025年每日将减少581万桶。