2016中国金融十大新闻

一、人民币正式纳入SDR货币篮子助力人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定
　　2016年10月1日，纳入人民币的特别提款权（SDR）新货币篮子正式生效。新的SDR货币篮子包含美元、欧元、人民币、日元和英镑5种货币，权重分别为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。
　　人民币正式纳入SDR货币篮子后，一些国际金融组织、境外央行等境外央行类机构和金融机构增加境内人民币债券资产的配置，显示国际投资者配置人民币债券资产的需求进一步增强，持续带动长期资本流入，助力人民币汇率保持稳定。
　　人民币将在全球金融市场发挥重要稳定作用
　　点评：中国银行首席研究员 宗良
　　2016年10月1日，人民币正式纳入SDR货币篮子，成为人民币国际化进程中的重要里程碑。人民币“入篮”将增强其作为国际储备资产的吸引力，扩大人民币资产在全球范围内的配置需求，促进人民币汇率的长期企稳。人民币“入篮”预示着其将与美元、欧元、英镑和日元并列成为国际主要货币，排名第三的权重也体现其相应的重要地位。
　　人民币“入篮”开启了人民币成为全球储备资产的新纪元。人民币“入篮”标志着IMF及其成员国官方对人民币的认可。长期来看，政府和私人部门资产管理者都可能增加对人民币资产的配置。近期，全球央行及金融机构纷纷增加境内人民币债券资产的配置，进一步提升了人民币资产在全球储备资产中的重要地位。同时，在美联储加息导致美元流动性趋于紧张的背景下，作为新兴国家货币代表，人民币有望成为全球流动性的重要补充，逐步增强其储备货币功能，对保持全球金融市场稳定将发挥重要作用。“入篮”后，人民币将有更多机会在国际金融市场发行以人民币计价的离岸证券和衍生品交易工具，从而推动并增强人民币投融资和交易职能。
　　人民币“入篮”将助力人民币汇率的长期稳定。人民币“入篮”提升了国际市场对人民币的信心，并带动了国际公私型投资者对人民币资产的需求。据测算，市场预期全球央行及主权基金每年会增加1%的人民币资产配置，至2020年底，人民币资产占环球储备的比例有机会上升至5%。一方面，人民币主权级债券等高等级债券，凭借收益高、流动性好等优势，为全球投资者尤其是政府或货币当局提供了有吸引力的、无风险的人民币投资渠道，将深刻改变全球资产配置布局，进一步促进国际投资者直接运用人民币进行人民币资产配置，有利于减弱海外人民币汇兑外汇的需求；另一方面，人民币资产配置的日趋国际化也将促进国内资本流动趋于平衡，拉动外商投资的持续增长，有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。此外，人民币汇率的稳定，又将提高人民币在全球市场的可接受度和金融便利性，提升人民币的国际影响力。
　　短期来看，人民币对美元仍面临一定的贬值压力，更准确地说，是近期美元的相对升值所致。实际上，人民币汇率对于一篮子货币仍将保持稳定。要从一个跨周期的视角来看待美元汇率的变动问题，既要看到升值阶段的涨，也要注意其贬值阶段的跌。美国的巨额债务以及可能的基础建设融资，决定了其无法承受持续升值的压力。

    二、深港通正式启动资本市场国际化再落一子
　　2016年12月5日，深港通正式启动，深圳证券交易所和香港交易所同时举行开通仪式。至此，沪深港三地证券市场成功实现互联互通，沪深港“共同市场”正式形成，中国资本市场对外开放又迈出重要一步，同时也标志着2016年《政府工作报告》中提出的“适时启动深港通”如约完成。深港通是由深股通和深港通下的港股通两部分组成，是连接深港两地市场的桥梁，有利于推动A股加入MSCI国际指数。
　　深港通开启全面互联互通新时代
　　点评：中金公司董事总经理、首席策略师 王汉锋
　　12月5日，深港通正式启动。深港通与原有的沪港通机制一起，打通连接境内A股与国际资本市场的通道，中国内地A股市场将通过香港向境外投资者开放，香港股票市场也对内地投资者开放，这标志着中国资本市场全面互联互通时代正式开启。
　　这是中国资本市场逐步迈向开放的一大步。互联互通机制南北双向投资不再面临总额度限制，中国内地A股这个全球第二大股票市场，将以自信和开放的姿态迎接海外投资者前来自由投资；香港股票市场也将迎来出海的内地投资者。这一步的完成，也标志着中国股票市场对外开放已经基本完成。
　　这是中国资本市场迈向成熟的一大步。放眼全球，封闭的市场不可能是成熟的市场，开放的市场才有可能使自身逐步成熟。中国资本市场伴随着中国改革开放的步伐逐步建立、积极发展，已经取得了骄人的成绩，但市场基础、监管框架和理念、投资者表现等方面离成熟市场尚存在明显差距。逐步开放，才能让我们认识差距、看清问题、不断完善。深港通等互联互通机制的启动，其本身是中国资本市场迈向成熟的重要一步，也将进一步促进中国资本市场向成熟市场演进。
　　这是督促中国资本市场不断深化改革、自我完善、与国际接轨的一步。市场开放既是进步的表现，也对传统监管框架和方式形成挑战。开放的市场需要与之相配套的市场规则、监管理念和方式。市场开放必然伴随着对中国资本市场建设与发展中形成的法规体系和监管理念与方式的检验，其中完善的部分要继续巩固，不完善的部分要及时补充和修正。只有这样，中国资本市场才能真正地融入国际资本市场，成为与中国经济地位相匹配的、在全球资本市场中起领导性作用的力量。