金融发力服务供给侧结构性改革

　　2015年11月，习近平总书记在中央财经领导小组第十一次会议上首次提出加强供给侧结构性改革。作为现代经济核心，金融业是如何助力“三去一降一补”的、效果怎样？时值2017年全国两会前夕，面对供给侧结构性改革“大考”，人们把目光再次聚焦金融业。

　　引导融资成本下行 营造适宜的货币金融环境

　　推进供给侧结构性改革需要一个相对稳定的宏观环境，要求营造良好的货币金融环境。2016年，稳健的货币政策针对性和有效性进一步增强，货币政策工具箱“弹药充足”、政策储备丰富。这一年，央行根据经济形势和金融市场流动性变化，灵活运用公开市场常规操作，保持适度流动性。金融支持“三去一降一补”工作成效显著。

　　2016年8月，国务院印发《降低实体经济企业成本工作方案的通知》。在国务院的部署下，人民银行通过差别准备金率、再贷款、再贴现等政策引导银行业金融机构加大对小微企业、“三农”等薄弱环节和重点领域的信贷支持力度。发挥开发性、政策性金融作用，为基础设施建设和重要战略性新兴产业发展提供长期低成本资金。在货币信贷政策调控的积极作用下，实体经济贷款利率已经明显下降。2016年我国社会融资规模增量为17.8万亿元，其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.44万亿元。

　　银行信贷是货币政策数量传导最主要、也是最有效的渠道。2016年第四季度中国人民银行企业家问卷调查显示，企业家信心指数提高了3个百分点，达到54.2%，较上年同期提高8.2个百分点。对此，人民银行金融研究所所长孙国峰称，随着我国经济发展进入新常态，人民银行货币政策调控主动作出调整，创新推出了一系列货币政策工具。这些工具创新较好地适应了新常态下经济运行的特点，提高了货币政策调控的前瞻性、灵活性和有效性。

　　出清与扶持并举 为改革大局铺路搭桥

　　2016年全国银行业监管工作会议提出，银行业要全力以赴提升服务实体经济效率，大力支持供给侧结构性改革。银行业要完成好这一任务，必须通过不断改革与创新适应新形势、新常态。

　　金融供给侧结构性改革的核心是提高服务实体经济的能力。按照区别对待、有扶有控的原则，对产能过剩行业中有效益、有市场、有竞争力的优质企业继续给予信贷支持；对长期亏损、失去清偿力和竞争力的“僵尸企业”，制定清晰可行的资产保全计划，稳妥有序推动企业重组整合或退出市场。按照市场化、法治化原则，支持金融资产管理公司、地方资产管理公司对钢铁煤炭等领域骨干企业开展市场化债转股。

　　金融业服务供给侧结构性改革大局，不只要去产能，还要去杠杆。债委会制度作为银行业推动供给侧结构性改革的创新机制应势而出。

　　去年9月，银监会正式印发《关于做好银行业金融机构债权人委员会有关工作的通知》，明确债委会是由债务规模较大的困难企业3家以上债权银行业金融机构发起成立的协商性、自律性、临时性组织。债委会要按照“一企一策”的方针集体研究增贷、稳贷、减贷、重组等措施，有序开展债务重组、资产保全等相关工作。

　　事实证明，债权人委员会不仅是加大银行资产保全力度的风险缓释手段，更是银行业通过优化信贷结构、贯彻落实中央推进供给侧结构性改革政策精神的重要举措。一方面为暂时困难的企业提供资金支持，为去产能赢得时间；另一方面使银行债权得以保全，实现了金融风险的防范化解。

　　相较于发达国家，我国直接融资市场还有待进一步完善，许多科创企业在发展初期的“资金之渴”难以得到满足。如何为这些企业提供所需资金，同时又能伴随企业共同成长，是银行业一直在思考的问题。在这样的背景下，“投贷联动”应运而生。

　　去年4月，银监会、科技部、中国人民银行联合发文，确定包括中国银行在内的10家银行机构在中关村等5个国家自主创新示范区开展投贷联动试点。银行通过与创投基金合作，对创新企业给予资金支持，并建立在严格的风险隔离基础上，以实现银行业的资本性资金早期介入。投贷联动，是在供给侧结构性改革背景下，推动银行业转型创新的重要举措，有效地增加了金融供给量，优化了金融投资结构。

　　“商业银行通过开展投贷联动、优化信贷投向、完善银行业结构和创新农村信贷制度等方面用好增量、盘活存量，为实体经济提供了服务，支持了供给侧结构性改革。但与此同时，银行通过服务供给侧结构性改革，商业银行资产结构也随之得到合理改善。”交通银行首席经济学家连平说。

　　打开创新之门 引入金融活水

　　金融业服务供给侧结构性改革，需要提供更多的金融服务渠道，持续提升薄弱领域金融服务水平。扩大对社会领域和民间投资的开放，是一个衡量的标准。

　　民营银行开闸打开了民间热议的政策“天花板”。有别于传统银行的发展特色，民营银行建立差异化的市场定位和特定战略，与现有银行实现错位竞争，互补发展。围绕实体经济金融服务需求，聚焦中小微企业，“三农”和社区，大众创业、万众创新等薄弱领域金融服务，推进降低融资门槛，扩大金融服务覆盖面。截至2016年三季度末，民营银行资产总额1329.31亿元，各项贷款611.57亿元，各项存款428.20亿元，平均不良贷款率0.54%，拨备覆盖率471.21%。

　　正如中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇所言，金融业支持供给侧结构性改革，最大的亮点还是在金融服务能力的提升上。小到银行网点排队人数减少，大至信贷资金投向。在供给侧结构性改革中，银行特别是金融业起到了桥梁和枢纽的作用。如果金融服务变得更好，也会使整个社会改善和提高供给能力的水平。

　　不仅是银行，资本市场与保险业在服务供给侧结构性改革中也可圈可点。

　　资本市场方面，去年有280家企业通过IPO的审核，248家企业完成IPO，融资1630多亿元。新三板挂牌企业翻了一番，年底超过1万家，当年融资1391亿元；在多部门协调支持下，交易所债券市场稳健发展，净增加企业债券筹资超过2.7万亿元。这些“真金白银”实实在在地支持了实体经济的发展。沪港通进一步完善，深港通顺利开通，证券行业机构、证券交易所参与“一带一路”建设取得了可喜的成绩。

　　保险业方面，去年全国保费收入从2011年的1.4万亿元增加到2016年的3.1万亿元，年均增长16.8%。偿付能力不达标公司从2011年的5家减少到2016年三季度末的3家，行业净资产从2011年的5566亿元增加到2016年11月底的1.76万亿元。

　　风物长宜放眼量。解决经济金融领域的难题，供给侧结构性改革提供了“路径”。2017年是供给侧结构性改革的深化之年，金融业当应势而出，勇于担当，发挥好金融对经济运行的血脉作用。